บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KSecurities คาดการณ์ BCP จะขาดทุนสุทธิ 2.6 พันล้านบาทใน Q2/67 จากค่าใช้จ่ายพิเศษและผลขาดทุนสต๊อกน้ำมันจำนวนมาก กำไรปกติลดลงจากอัตราการใช้กำลังการกลั่นที่ลดลง รวมถึงกำไรของ BGT และ BBGI ที่ลดลง

ผลกระทบและปัจจัยฉุดรั้ง

Q2/67 ได้รับผลกระทบจากรายการพิเศษหลายรายการและผลขาดทุนจากสต๊อกน้ำมัน นอกจากนี้ ยังมีผลขาดทุนจากการป้องกันความเสี่ยงราคาน้ำมัน ค่าใช้จ่ายในการด้อยค่าของ OKEA จำนวน 400 ล้านบาท (ส่วนของ BCP) และค่าใช้จ่ายพิเศษของ BBGI จำนวน 350 ล้านบาท

แนวโน้มและปัจจัยหนุน

KSecurities คาดการณ์กำไรปกติปี 2568 จะปรับตัวดีขึ้น ยกเว้นผลขาดทุนจากสต๊อกน้ำมันที่อาจเกิดขึ้น 3.8 พันล้านบาท กำไรปกติของ BCP จะเพิ่มขึ้นจากธุรกิจโรงกลั่น ส่วนแบ่งกำไรของ BGT และ BBGI คาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นตามราคาน้ำมันที่อ่อนตัวลงในไตรมาสนี้ BBGI จะรับรู้รายการพิเศษหลักๆ 4 รายการ และ BCP จะได้รับประโยชน์จากค่าพร้อมจ่ายที่เพิ่มขึ้นของโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติในสหรัฐฯ รวมถึงปริมาณน้ำที่มากขึ้นตามฤดูกาลของโครงการไฟฟ้าพลังน้ำในสปป.ลาวสำหรับ BGT

คำแนะนำและการประเมินมูลค่า

KSecurities แนะนำ "ถือ" BCP ด้วยราคาเป้าหมาย 36.10 บาท เนื่องจากมี upside จำกัดเพียง 7% มูลค่าหุ้นที่ค่อนข้างแพง และผลกระทบจาก dilution effect จากการแลกหุ้น