บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

INVX ประเมิน SIRI จะมีกำไรสุทธิ 1.1 พันล้านบาทใน Q2/68 แม้ลดลง 20.6% YoY แต่เพิ่มขึ้น 35.2% QoQ จากรายได้รวม 8.2 พันล้านบาท ราคาเป้าหมาย 1.80 บาท อิง PE 7.1 เท่า

ไฮไลท์สำคัญ: กำไร Q2/68 และแนวโน้มครึ่งปีหลัง

INVX คาดการณ์กำไรสุทธิ Q2/68 ของ SIRI ที่ 1.1 พันล้านบาท (-20.6% YoY แต่ +35.2% QoQ) โดยมีรายได้รวม 8.2 พันล้านบาท (-11% YoY แต่ +28.6% QoQ) แม้กำไรขั้นต้นจะอ่อนตัวลง แต่ค่าใช้จ่าย SG&A ต่อยอดขายจะลดลงจากนโยบายลดค่าใช้จ่าย

ผลการดำเนินงานและประมาณการ

รายได้จากธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์คาดอยู่ที่ 7.4 พันล้านบาท โดย 65% มาจากโครงการแนวราบ และ 35% จากคอนโด อัตรากำไรขั้นต้นเฉลี่ยจะอยู่ที่ 29.9% เทียบกับ 31% ใน Q2/67 และ 31.6% ใน Q1/68 คาดกำไรสุทธิ 1H68 อยู่ที่ 1.9 พันล้านบาท (-29% YoY) SIRI วางแผนเปิดตัวโครงการใหม่ 5 โครงการ มูลค่า 1.5 หมื่นล้านบาทใน Q3/68

ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องจับตา

SIRI อาจเลื่อนเปิดตัวโครงการใหม่บางส่วนไปปี 2569 ทำให้มูลค่าโครงการเปิดใหม่ปี 2568 ต่ำกว่าเป้าที่วางไว้เดิม INVX คงประมาณการรายได้ปี 2568 ที่ 3.75 หมื่นล้านบาท (-0.8%) และกำไรสุทธิ 4.4 พันล้านบาท (-16.2%) โดยยังไม่รวมกำไรพิเศษจากการลงทุนและการขายสินทรัพย์

สรุปและคำแนะนำ

INVX คงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับ SIRI โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 1.80 บาท อิง PE 7.1 เท่า มองว่า SIRI มีความเสี่ยงที่สำคัญคือการบริหารกระแสเงินสด อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนสูง และการบริหารสินค้าคงคลัง