บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

TFG คาดการณ์กำไรสุทธิ Q2/2568 เติบโตอย่างแข็งแกร่งถึง 2.4 พันล้านบาท (+185% YoY, +20% QoQ) จากธุรกิจสุกรและค้าปลีกที่โดดเด่น แต่แนวโน้มครึ่งปีหลังอาจ อ่อนตัวลงจากราคาสุกรที่ลดลงในไทยและเวียดนาม KGI คงประมาณการกำไรปี 2568/2569 ไว้ที่ 6.1 พันล้านบาท/4.9 พันล้านบาท พร้อมคงคำแนะนำ "Neutral" และราคาเป้าหมาย 5.00 บาท (PE 5.8x, -1 S.D ค่าเฉลี่ยในอดีต)

ผลประกอบการ Q2/2568 ที่แข็งแกร่ง

KGI คาดการณ์ว่า TFG จะรายงานกำไรสุทธิ Q2/2568 ที่ 2.4 พันล้านบาท (+185% YoY, +20% QoQ) โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นจากธุรกิจสุกร และผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งขึ้นจากธุรกิจค้าปลีก รวมถึงอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ดีขึ้น โดยคาดว่ารายได้จะเพิ่มขึ้นเป็น 18.8 พันล้านบาท (+21% YoY, +6% QoQ) จากการเติบโตของปริมาณและราคาในไทยและเวียดนาม รวมถึงยอดขายต่อร้านต่อวันที่ 170,000 บาท และการขยายสาขาเป็น 462 สาขา (+27% YoY, +7% QoQ)

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

KGI คาดว่าผลประกอบการของ TFG จะ อ่อนตัวลง HoH ในช่วงครึ่งปีหลัง เนื่องจากแรงกดดันด้านอัตรากำไรจากราคาสุกรที่ลดลงในเวียดนาม และราคาขายที่ลดลงในประเทศไทย แม้ว่าการส่งออกไก่จะดีขึ้นในครึ่งปีหลัง แต่ยอดขายในประเทศยังคงต้องได้รับการตรวจสอบเนื่องจากสภาวะเศรษฐกิจที่อ่อนแอ KGI ยังคงสมมติฐานจำนวนสาขาใหม่ไว้ที่ 40 แห่งสำหรับปีนี้ ซึ่งต่ำกว่าเป้าหมายของ TFG ที่ 140 แห่ง (61 แห่งในครึ่งปีแรก) ซึ่งอาจผลักดันค่าใช้จ่ายด้านบุคลากรและการจัดจำหน่ายให้สูงขึ้น

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KGI คงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ TFG ด้วยราคาเป้าหมาย 5.00 บาท อิงตาม PE 5.8x (-1 S.D ค่าเฉลี่ยในอดีต) โดยมีปัจจัยเสี่ยงที่ต้องติดตามคือต้นทุนอาหารสัตว์ และค่าขนส่งที่สูงขึ้น ภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว และราคาเนื้อสัตว์ที่อ่อนแอ