บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KSS คาดการณ์กำไรหลักของ CPNREIT ใน Q2/25 อยู่ที่ 469 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% เมื่อเทียบกับปีก่อน แต่ลดลง 2% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า

ผลการดำเนินงาน Q2/25 ที่คาดการณ์

KSS คาดว่าอัตราการเช่าพื้นที่ของ CPNREIT จะทรงตัวอยู่ที่ 91% โดยการเพิ่มขึ้นของอัตราการเช่าที่ Central Pinklao และอาคารสำนักงาน The Ninth จะชดเชยกับการลดลงที่ Central Chiangmai Airport (เนื่องจากการปรับปรุงครั้งใหญ่) และ Hilton Pattaya (เนื่องจากจำนวนนักท่องเที่ยวลดลง)

นอกจากนี้ KSS คาดการณ์ว่าเงินปันผลระหว่างกาล (DPU) และเงินลดทุนจะทรงตัวที่ 0.26-0.27 บาท สำหรับ Q2/25 คิดเป็นอัตราผลตอบแทน 2.3-2.4% ณ ราคาปิดล่าสุด

ข้อสังเกตและประมาณการ

KSS คาดว่าผลการดำเนินงานของ CPNREIT จะดีขึ้นใน Q3/25 เนื่องจากการปรับปรุงที่ Central Pinklao แล้วเสร็จ นอกจากนี้ พื้นที่ให้เช่าสุทธิ (NLA) ที่เซ็นทรัลพระราม 2 จะเพิ่มขึ้นตั้งแต่เดือนสิงหาคม หลังจากการต่ออายุสัญญาเช่า

อย่างไรก็ตาม อัตราส่วนเงินกู้ต่อมูลค่าสินทรัพย์ (LTV) คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 50% จาก 34.5% ใน Q1/25 เนื่องจากกู้เงินเพื่อต่ออายุสัญญาเช่าเซ็นทรัลพระราม 2

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KSS ยังคงคำแนะนำ "ถือ" สำหรับ CPNREIT โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 12.50 บาท อิงตามวิธี DCF (Discounted Cash Flow) ซึ่งสูงกว่าราคาปิดล่าสุด 11%

โดย KSS มองว่า CPNREIT ให้ผลตอบแทนที่เป็นกลางที่ระดับ 10%