บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KGI อัพเกรดคำแนะนำหุ้น CBG เป็น Outperform พร้อมเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 61.50 บาท จากเดิม 52.00 บาท มองความขัดแย้งไทย-กัมพูชาคลี่คลาย และการยกเลิกมาตรการคว่ำบาตรพม่าของสหรัฐฯ เป็นปัจจัยหนุน

KGI มอง CBG เติบโต

KGI คาดการณ์กำไร Q2/25 อยู่ที่ 805 ล้านบาท (+6% QoQ, +17% YoY) จากยอดขายในประเทศที่เพิ่มขึ้น ส่วนแบ่งการตลาดที่ขยายตัว และการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ แม้ว่ายอดขายต่างประเทศอาจลดลงบ้าง นอกจากนี้ การลงทุนในโรงงานร่วมทุนในย่างกุ้งและพนมเปญจะช่วยหนุนการเติบโตของอัตรากำไรในระยะยาว

เหตุผลที่ KGI ปรับเพิ่มคำแนะนำ

KGI มองว่าความขัดแย้งระหว่างไทยและกัมพูชาที่ผ่อนคลายลง จะส่งผลดีต่อ CBG เนื่องจากบริษัทมีรายได้จากกัมพูชาประมาณ 15% และมีแผนที่จะเริ่มดำเนินการโรงงานเครื่องดื่มชูกำลังร่วมทุนในพนมเปญภายในเดือนธันวาคม 2568 นอกจากนี้ การที่สหรัฐฯ ยกเลิกมาตรการคว่ำบาตรพันธมิตรของรัฐบาลทหารพม่า จะช่วยให้ CBG ซึ่งมีรายได้จากพม่าประมาณ 6-7% ได้รับประโยชน์เช่นกัน

สรุปการวิเคราะห์

KGI ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายโดยอิงจาก PE ที่สูงขึ้น 20 เท่า (-1.3SD จากค่าเฉลี่ยในอดีต 3 ปี) เนื่องจากมองว่าความเสี่ยงด้าน Valuation ของ CBG ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม KGI ยังคงแนะนำให้ติดตามสถานการณ์ในระยะกลางถึงยาวอย่างต่อเนื่อง โดยมีปัจจัยเสี่ยงที่ต้องระวังคือ การแข่งขันที่รุนแรง ภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว พฤติกรรมผู้บริโภค และการเปลี่ยนแปลงของต้นทุนวัตถุดิบ