บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ASPS คาดการณ์กำไรปกติ Q2/68 ที่ 414 ล้านบาท โต 269% จากไตรมาสก่อนหน้า และ 15% YoY หนุนจาก Backlog แนวราบ, ยอดขายใหม่ และคอนโดฯ พร้อมอยู่ SCOPE ทองหล่อ คงคำแนะนำ "Neutral" ราคาเป้าหมาย 2.20 บาท

ไฮไลท์สำคัญ: กำไรฟื้นตัวจากฐานต่ำ

ASPS คาดการณ์กำไรปกติ Q2/68 ของ SC Asset (SC) ที่ 414 ล้านบาท ฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญถึง 269% จากไตรมาสก่อนหน้า (Q1/68) ที่มีกำไรเพียง 112 ล้านบาท และเพิ่มขึ้น 15% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิโดยรวมอาจลดลง 22% YoY เนื่องจากใน Q2/67 มีการรับรู้กำไรจากธุรกรรม JV จำนวน 170 ล้านบาท ซึ่งไม่มีรายการพิเศษดังกล่าวใน Q2/68

ปัจจัยขับเคลื่อน: ยอดโอนกรรมสิทธิ์ที่แข็งแกร่ง

การเติบโตของกำไรใน Q2/68 ได้แรงหนุนจากการส่งมอบ Backlog แนวราบที่ยกมาจากสิ้น Q1/68 มูลค่ากว่า 5 พันล้านบาท, การโอนกรรมสิทธิ์บางส่วนของยอดขายใหม่ที่เกิดขึ้นใน Q2/68 (Presale 5.7 พันล้านบาท) และการโอนต่อเนื่องของกลุ่มคอนโดฯ พร้อมอยู่แบรนด์ SCOPE โดยเฉพาะ SCOPE ทองหล่อ ที่คาดว่าจะสร้างรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์รวม 4.92 พันล้านบาท (+121% QoQ, +14% YoY) นอกจากนี้ การเพิ่มขึ้นของรายได้ยังส่งผลให้เกิดการประหยัดต่อขนาดในเรื่องค่าใช้จ่าย ทำให้ SG&A/Sales ลดลงอยู่ที่ 18.6%

ข้อสังเกต: คงประมาณการเดิม คาดครึ่งปีหลังดีกว่า

ถึงแม้กำไรปกติใน Q2/68 จะฟื้นตัวอย่างโดดเด่น แต่ ASPS ยังคงประมาณการกำไรปกติทั้งปี 2568 ไว้ที่ 1.3 พันล้านบาท (+2% YoY) เนื่องจากคาดการณ์ว่าผลประกอบการในครึ่งปีหลัง (2H68) จะดีกว่าครึ่งปีแรก (1H68) โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการเปิดโครงการใหม่ 8 โครงการ มูลค่า 1.7 หมื่นล้านบาท, Backlog แนวราบสิ้น Q2/68 ที่คาดว่าจะรับรู้รายได้ใน 2H68 อีกเกือบ 7 พันล้านบาท และสถานการณ์การขายโอนฯ คอนโดฯ พร้อมอยู่ที่คาดว่าจะเริ่มดีขึ้น

สรุป: คงคำแนะนำ "Neutral"

ASPS คงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ SC โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 2.20 บาท อิงจาก PER เฉลี่ยในอดีต อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ยังคงจับตาปัจจัยเสี่ยงต่างๆ ที่อาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการของบริษัท เช่น ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคต่อการสร้างรายได้ในอนาคต และการแข่งขันที่รุนแรงในอุตสาหกรรม