บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

KSS ยังคงแนะนำ "ซื้อ" ILINK แม้กำไร Q2/25 อาจไม่โดดเด่น แต่เชื่อมั่นในมูลค่าที่น่าสนใจและอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่สูงถึง 6.2%

ประเด็นสำคัญที่ต้องจับตา

ถึงแม้ว่ากำไรในไตรมาส 2/2568 ของ ILINK อาจจะไม่น่าตื่นเต้นเท่าที่ควร โดยคาดว่าจะลดลงทั้งเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า (-28%) และไตรมาสก่อนหน้า (-14%) เนื่องมาจากรายได้ที่ลดลง แต่ทาง KSS ยังคงมองว่ากำไรโดยรวมยังอยู่ในระดับที่น่าพอใจ โดยกำไรในช่วงครึ่งปีแรกคิดเป็น 45% ของประมาณการทั้งปี

รายละเอียดการวิเคราะห์ผลประกอบการ

KSS คาดการณ์ว่า ILINK จะรายงานกำไรสุทธิ 81 ล้านบาทในไตรมาส 2/2568 ซึ่งลดลง 28% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และ 14% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ปัจจัยหลักที่ส่งผลให้กำไรปรับตัวลงคือรายได้ที่ลดลงจากเกือบทุกธุรกิจ รวมถึงธุรกิจเทรดดิ้ง ธุรกิจวิศวกรรม และ ITEL เนื่องมาจากกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ซบเซา

ข้อสังเกตและปัจจัยหนุน

แม้ว่ารายได้จากธุรกิจวิศวกรรมจะลดลงอย่างมากถึง 52% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แต่ KSS มองว่า ILINK ยังคงสามารถทำกำไรสุทธิได้ นอกจากนี้ การลงนามในโครงการ USO 3 จากบริษัทย่อย (ITEL) และโครงการเกาะสมุย จะเป็นปัจจัยหนุนต่อกำไรต่อหุ้นในปี 2568

สรุปคำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ ILINK โดยมีราคาเป้าหมายอยู่ที่ 8.50 บาท อิงจากมูลค่าพื้นฐานด้วยส่วนลด 40% จากมูลค่าทางบัญชีปี 2568 KSS มองว่า ILINK ยังคงมีความน่าสนใจ โดยมีปัจจัยหนุนจากการเติบโตของ ITEL และโครงการวิศวกรรมที่เกาะสมุย

วิธีคิดราคาเป้าหมาย: อิงจากมูลค่าพื้นฐานด้วยส่วนลด 40% จากมูลค่าทางบัญชีปี 2568

โบรกเกอร์: KSS (Krungsri Securities)