บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คาดการณ์กำไรปกติของ Minor International (MINT) ในไตรมาส 2/25 จะทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 3.3 พันล้านบาท เติบโตเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า (+3% YoY) แม้จะมีปัจจัยกดดันจากค่าเงินบาทแข็งค่า อย่างไรก็ตาม ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเหมาะสม 35.00 บาท โดยมองว่าเป็นหุ้นเด่นในกลุ่มท่องเที่ยว

text-primary คาดการณ์ผลประกอบการ Q2/25

หยวนต้าคาดการณ์รายได้ธุรกิจโรงแรมที่ 3.3 หมื่นล้านบาท (-2% YoY) โดยมี RevPar เฉลี่ย 4.3 พันบาทต่อคืน (-2% YoY) หากไม่รวมผลกระทบจากค่าเงินบาท RevPar ในตลาดยุโรปและมัลดีฟส์จะเติบโต +4% YoY และ +40% YoY ตามลำดับ ในขณะที่ตลาดไทย -5% YoY จากการรีโนเวทและภาคท่องเที่ยวที่ชะลอตัว ธุรกิจร้านอาหารคาดรายได้ 7.9 พันล้านบาท (+3% YoY) โดย SSSG เฉลี่ยที่ -1.5% YoY ต้นทุนทางการเงินคาดว่าจะลดลง 22% YoY จากการลดภาระหนี้สินและการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย

text-primary แนวโน้มผลประกอบการ Q3/25 และภาพรวมปี 2568-2569

แนวโน้มในไตรมาส 3/25 คาดว่าผลประกอบการจะลดลง QoQ เนื่องจากผ่านพ้นช่วง High Season ในยุโรป แต่ยังคงเติบโต YoY จากภาระดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง คาดการณ์กำไรปกติปี 2568-2569 เติบโตเฉลี่ย 8% YoY ต่ำกว่าเป้าหมายของบริษัทที่ +15-20% YoY โดยมองว่าผลประกอบการในครึ่งปีหลังจะดีกว่าครึ่งปีแรก ตามปัจจัยฤดูกาลและแรงหนุนจากการลดภาระหนี้สิน

text-primary คำแนะนำการลงทุนและปัจจัยเสี่ยง

หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" MINT โดยมีราคาเหมาะสมที่ 35.00 บาท อิงจาก EV/EBITDA ที่ 7 เท่า เทียบเท่า -0.75SD ของค่าเฉลี่ยช่วง Pre COVID-19 โดยมองว่าการปลดล็อกมูลค่าสินทรัพย์จากการตั้งกอง REIT จะเป็น Upside ในระยะถัดไป (คาดเกิดขึ้นกลางปี 2569) ความเสี่ยงสำคัญ ได้แก่ จำนวนนักท่องเที่ยวต่ำกว่าคาด เศรษฐกิจถดถอยรุนแรงทั่วโลก และการแข่งขันด้านราคา