บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) ประเมินผลประกอบการ TAN (Tanachira Retail Corporation) ไตรมาส 2/2568 ไม่สดใส คาดกำไรปกติที่ 14 ล้านบาท ลดลง 27% เมื่อเทียบกับปีก่อน (y-y) และ 64% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (q-q) ปัจจัยหลักมาจากค่าใช้จ่ายในการบริหารและขาย (SG&A) ที่เพิ่มขึ้น สวนทางกับรายได้ที่ชะลอตัวจากเศรษฐกิจที่ไม่เอื้ออำนวย

text-primary ผลกระทบจากเศรษฐกิจและนักท่องเที่ยว

KSS วิเคราะห์ว่า TAN ได้รับผลกระทบจากสภาวะเศรษฐกิจที่ซบเซา และจำนวนนักท่องเที่ยวที่ลดลง ส่งผลให้ยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ในไตรมาส 2/2568 ติดลบ 8% นอกจากนี้ การจัดโปรโมชั่นลดราคาในช่วงกลางปี (Mid-year clearance) ในกลุ่มสินค้าแฟชั่นและไลฟ์สไตล์ ยังส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (Gross margin) ลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แม้จะทรงตัวเมื่อเทียบกับปีก่อน

text-primary แนวโน้ม Q3/25 และคำแนะนำ

สำหรับไตรมาส 3/2568 KSS คาดการณ์ว่ากำไรปกติจะลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจาก SSSG ที่คาดว่าจะยังคงติดลบต่อเนื่อง โดยเฉพาะในกลุ่มสินค้าไลฟ์สไตล์ นอกจากนี้ จำนวนนักท่องเที่ยวจีนที่ยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ยังส่งผลกระทบต่อยอดขายสินค้า HARNN ในกลุ่ม Beauty & Wellness อย่างไรก็ตาม KSS ยังคงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ TAN โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 4.66 บาท อิงจาก PER ที่ 10 เท่า

text-primary สรุปการวิเคราะห์

KSS มองว่า TAN ยังอยู่ในช่วงรอการฟื้นตัวจากปัจจัยมหภาคที่ไม่เอื้ออำนวย แม้ว่าบริษัทจะมีการลงทุนขยายธุรกิจเชิงรุก แต่สภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัวยังคงเป็นแรงกดดันสำคัญต่อผลประกอบการในระยะสั้น นักลงทุนจึงควรติดตามสถานการณ์เศรษฐกิจและ การฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยวอย่างใกล้ชิด