บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น III โดยมีราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ที่ 7.00 บาท แม้คาดการณ์กำไรปกติใน Q2/25 จะลดลงเล็กน้อยจากไตรมาสก่อนหน้าและปีที่แล้ว

ผลกระทบระยะสั้นใน Q2/25

หยวนต้าคาดการณ์กำไรสุทธิ Q2/25 ของ III ที่ 80 ล้านบาท หากไม่รวมค่าใช้จ่ายพิเศษจากการปิดคลังสินค้า 10 ล้านบาท กำไรปกติจะอยู่ที่ 90 ล้านบาท ลดลง 17% QoQ และ 13% YoY ปัจจัยกดดันหลักมาจากส่วนแบ่งกำไรจาก ANI และ AOTGA ที่ได้รับผลกระทบจากการท่องเที่ยวที่อ่อนแอและความตึงเครียดในตะวันออกกลาง

แนวโน้มการเติบโตใน 2H25

อย่างไรก็ตาม หยวนต้าคาดการณ์ว่าแนวโน้มกำไรปกติใน 2H25 จะเติบโต HoH และ YoY โดยปกติ 3Q25 จะเป็นช่วง High Season ของอุตสาหกรรมการขนส่ง นอกจากนี้ สถานการณ์ในตะวันออกกลางที่เริ่มคลี่คลายจะหนุนให้ธุรกิจ Wholesale Air Freight และส่วนแบ่งกำไรจาก ANI และ AOTGA กลับมาเร่งตัวขึ้น หากเทียบกับ 3Q24 คาดว่ากำไรจะเติบโต YoY จากฐานที่ต่ำ

โอกาสจาก AOTGA และคำแนะนำการลงทุน

หยวนต้ายังคงมองเห็น Upside ในระยะยาวจากการประมูลงานของผู้ให้บริการคลังสินค้าและภาคพื้นรายที่ 3 ณ สนามบินสุวรรณภูมิที่ AOTGA เข้าร่วม โดยคาดว่าจะทราบผลประมูลในเดือนสิงหาคม หาก AOTGA เป็นผู้ชนะ จะหนุนส่วนแบ่งกำไรให้กับ III อย่างมีนัยสำคัญในระยะยาว เนื่องจากงานที่สนามบินสุวรรณภูมิมีขนาดใหญ่กว่างานปัจจุบันที่ดอนเมืองและภูเก็ตราว 2-3 เท่า

สรุป

ถึงแม้กำไร Q2/25 อาจไม่สดใสนัก แต่หยวนต้ายังคงเชื่อมั่นในศักยภาพการเติบโตของ III ในระยะยาว โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากโอกาสในการประมูลงาน AOTGA และการฟื้นตัวของภาคการขนส่งและท่องเที่ยวใน 2H25 ดังนั้นจึงยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ที่ 7.00 บาท