บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

KSS ประเมิน ONEE กำไร Q2/2568 ฟื้นตัวจาก IDOL Marketing แต่ยังคงคำแนะนำ "Neutral" ที่ราคาเป้าหมาย 2.38 บาท

ไฮไลท์สำคัญ:

• KSS คาดการณ์กำไรสุทธิ Q2/2568 ของ ONEE ที่ 63 ล้านบาท ฟื้นตัวจากไตรมาสก่อนหน้าที่ขาดทุน
• ธุรกิจ IDOL Marketing เติบโตโดดเด่น หนุนผลประกอบการ แต่รายได้จาก Content Marketing ยังคงเป็นปัจจัยกดดัน
• คงคำแนะนำ "Neutral" ด้วยราคาเป้าหมาย 2.38 บาท อิง DCF และ WACC ที่ 13.2% พร้อมคาดการณ์ Div Yield 3.4%

ผลประกอบการ Q2/2568:

• คาดกำไรสุทธิ 63 ล้านบาท ลดลง 47% YoY แต่ฟื้นตัวจากไตรมาสก่อนหน้า
• รายได้รวมคาดเติบโต 9% YoY จาก IDOL Marketing แต่ GPM ลดลงจากสัดส่วนรายได้ Content Marketing ที่ลดลง
• ธุรกิจ Content Marketing ยังคงถูกกดดัน จากการหดตัวของอุตสาหกรรมสื่อทีวี
• ธุรกิจ IDOL Marketing เติบโตต่อเนื่อง ตามฤดูกาล โดย 3Q เป็นไตรมาสที่ดีที่สุดของปี

ข้อสังเกต:

• ความเสี่ยงจาก SG&A/Sales ที่สูงกว่า 30% และความผันผวนของรายได้จาก IDOL Marketing
• การลดการพึ่งพิงรายได้จากสื่อทีวี โดยมุ่งเน้นการสร้าง Content และศิลปินเพื่อหารายได้จากช่องทางอื่น ๆ
• KSS ประเมินราคาเป้าหมาย ONEE ที่ 2.38 บาท อิงวิธี DCF โดยมี WACC ที่ 13.2%

สรุป:

KSS ยังคงคำแนะนำ Neutral สำหรับ ONEE โดยมองว่าผลประกอบการมีแนวโน้มฟื้นตัวจากธุรกิจ IDOL Marketing แต่ยังคงต้องจับตาความเสี่ยงจาก SG&A และความผันผวนของรายได้ รวมถึงผลกระทบจากการลดลงของธุรกิจ Content Marketing โดยมีราคาเป้าหมายที่ 2.38 บาท และคาดการณ์อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ 3.4%