บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KSecurities ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อหุ้นของ บมจ.โรงพยาบาลพระรามเก้า (PR9) โดยคงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมราคาเป้าหมายที่ 27.90 บาท จากแนวโน้มการเติบโตของรายได้และอัตรากำไรที่โดดเด่นกว่าคู่แข่ง

ขยายฐานตะวันออกกลางต่อเนื่อง หนุนกำไรปกติโต

KSecurities คาดการณ์ว่า PR9 จะสามารถขยายฐานลูกค้าในตลาดตะวันออกกลางได้อย่างต่อเนื่อง จากภาพลักษณ์ที่ดีในตลาด, การเติบโตที่แข็งแกร่ง และราคาที่แข่งขันได้ โดยคาดว่ารายได้จากตะวันออกกลางจะเติบโต 41% ในปี 2568 คิดเป็นสัดส่วน 11% ของรายได้รวม นอกจากนี้ PR9 ยังได้รับความเชื่อมั่นจากกาตาร์ โดย 70% ของรายได้จากการ์ต้ามาจากการสนับสนุนของรัฐบาล ซึ่งช่วยสร้างกระแสเงินสดที่มั่นคง
ทั้งนี้ KSecurities คาดการณ์กำไรปกติปี 2568 จะอยู่ที่ 395 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 32% จากปีก่อน แม้ว่าต้นทุนจะเพิ่มขึ้นตามฤดูกาล แต่รายได้และอัตรากำไรที่ดีขึ้นจะช่วยหนุนการเติบโต

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

ผู้บริหารของ PR9 มีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มรายได้ แต่คาดว่าต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการบริหารและการขาย (SG&A) จะเพิ่มขึ้นใน 2568 ตามฤดูกาล นอกจากนี้ ราคาค่าบริการของ PR9 ยังต่ำกว่าคู่แข่งประมาณ 15% ทำให้มีความได้เปรียบในการแข่งขัน
KSecurities คาดว่าอัตราการครองเตียงใน 2568 มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น และอัตรากำไรขั้นต้นจะทรงตัว แม้จะมีการหดตัวเล็กน้อยจากการให้ส่วนลดและการแข่งขัน
นอกจากนี้ KSecurities ยังคาดว่าสัดส่วนรายได้จากคนไข้ต่างชาติใน 2568 จะเพิ่มขึ้นและทำสถิติสูงสุดที่ 26% โดยการเติบโตของรายได้จากตะวันออกกลางน่าจะมากพอชดเชยการหดตัวของรายได้จากรัสเซียและจีน

สรุป

KSecurities คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ PR9 โดยมีราคาเป้าหมายที่ 27.90 บาท อิงจากแนวโน้มการเติบโตของรายได้และอัตรากำไรที่โดดเด่นกว่าคู่แข่งในอุตสาหกรรม