บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

หุ้น THCOM เตรียมรับปัจจัยหนุนหลายด้านในปี 2568 โบรกเกอร์มองข้ามผลงาน Q4/67 ไปยังโอกาสเติบโตในอนาคต

YUANTA วิเคราะห์ผลประกอบการและแนวโน้ม THCOM

บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด (YUANTA) ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้นของบริษัท ไทยคม จำกัด (มหาชน) หรือ THCOM โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 17.00 บาท มองว่าผลประกอบการในไตรมาส 4 ปี 2567 อาจจะไม่โดดเด่น แต่ปี 2568 มีแนวโน้มสดใสจากหลายปัจจัยหนุน

คาดการณ์กำไร Q4/67 และปัจจัยหนุนปี 68

YUANTA คาดการณ์ว่า THCOM จะมีกำไรสุทธิในไตรมาส 4 ปี 2567 ที่ 140 ล้านบาท แต่หากไม่รวมกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 112 ล้านบาท จะเหลือกำไรปกติเพียง 28 ล้านบาท ซึ่งทรงตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่ดีขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ปัจจัยที่กดดันรายได้ในไตรมาส 4 คือการขาดหายไปของรายได้จากโครงการ USO ประเทศไทยที่รอเปิดประมูลรอบใหม่ในช่วงต้นปี 2568 อย่างไรก็ตาม YUANTA มองว่า THCOM จะมีปัจจัยบวกหลายประเด็นในปี 2568 เช่น การเปิดประมูล USO รัฐบาลอินเดียรอบใหม่, การประมูล USO ประเทศไทยเฟสใหม่, การขยายตลาดงาน System Integrators, การรุกตลาด Cloud และการรุกธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับอวกาศ

คงคำแนะนำ "ซื้อ" แม้ผลงานระยะสั้นไม่เด่น

YUANTA คงราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2568 ที่ 17.00 บาทต่อหุ้น อิง DCF (Discounted Cash Flow) โดยใช้ WACC (Weighted Average Cost of Capital) ที่ 9.0% และ Terminal growth ที่ 0% แม้ว่าประมาณการปี 2567 ของ YUANTA จะต่ำกว่า consensus เล็กน้อย แต่ไม่มีนัยสำคัญต่อราคาเหมาะสม YUANTA มองว่าปี 2568 จะเป็นปีที่กำไรปกติของ THCOM กลับมาเติบโต จึงคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมองข้ามผลงานระยะสั้นไปยังโอกาสเติบโตในอนาคต ปัจจัยเสี่ยงสำคัญที่ต้องติดตามคือ ความล่าช้าของการเปิดตัวดาวเทียมดวงใหม่, ความเสี่ยงด้านกฎเกณฑ์ และการเปลี่ยนแปลงเทคโนโลยี