บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

BCPG กำลังจะกลับมาสดใสอีกครั้ง! แม้ผลงานไตรมาส 2/2568 จะดูไม่สวยหรู แต่โกลเบล็กซ์มองว่าเป็นแค่ช่วงเวลาสั้นๆ เท่านั้น และยังคงแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 8 บาท

2Q25 ผลงานแผ่ว แต่พื้นฐานยังแกร่ง

โกลเบล็กซ์คาดการณ์ว่า BCPG จะมีผลขาดทุนสุทธิ 684 ล้านบาทในไตรมาส 2/2568 สาเหตุหลักมาจากปัจจัยที่ไม่เกิดขึ้นประจำ เช่น ค่าใช้จ่ายจากการย้ายเสาส่งไฟฟ้า 550 ล้านบาท และการตัดจำหน่ายหนี้สินในลาว 100 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม หากไม่รวมรายการพิเศษเหล่านี้ กำไรหลักจะอยู่ที่ 102 ล้านบาท ลดลงจากไตรมาสก่อนหน้าเนื่องจากเป็นช่วงฤดูกาลที่ผลผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์และลมลดลง

จับตาการเติบโตในสหรัฐฯ หนุนกำไรระยะยาว

ถึงแม้ผลงานในไตรมาส 2/2568 จะไม่น่าประทับใจนัก แต่โกลเบล็กซ์มองว่า BCPG ยังมีโอกาสเติบโตอีกมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากโรงไฟฟ้าในสหรัฐฯ ที่คาดว่าจะกลับมาทำกำไรได้ดีในไตรมาส 3/2568 เนื่องจากเป็นช่วงฤดูร้อนที่มีความต้องการใช้ไฟฟ้าสูงขึ้น นอกจากนี้ การปรับขึ้นค่า Capacity Payments ในตลาด PJM ยังเป็นปัจจัยหนุนสำคัญที่จะช่วยเพิ่มกำไรในระยะยาว โดยคาดว่าจะเพิ่มขึ้นจาก 40 เหรียญสหรัฐฯ/เมกะวัตต์/วัน ในปี 2567 เป็น 174 เหรียญสหรัฐฯ/เมกะวัตต์/วัน ในปี 2568 และ 270 เหรียญสหรัฐฯ/เมกะวัตต์/วัน ในปี 2569-2570

ซื้อเมื่ออ่อนตัว มองข้ามปัจจัยลบระยะสั้น

โกลเบล็กซ์ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ BCPG และมองว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลดลงเป็นโอกาสในการเข้าซื้อ เนื่องจากผลกระทบจากรายการพิเศษต่างๆ เป็นเพียงปัจจัยระยะสั้นเท่านั้น และพื้นฐานของบริษัทฯ ยังคงแข็งแกร่ง โดยมีปัจจัยหนุนจากการฟื้นตัวของผลประกอบการในช่วงครึ่งปีหลัง และแนวโน้มการเติบโตในระยะกลางถึงยาว จากการเพิ่มขึ้นของค่า Capacity Payments ในสหรัฐฯ