บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

FSSIA คาดการณ์กำไรหลักของ SIRI ใน Q2/25 จะลดลง 13% เมื่อเทียบกับปีก่อน แต่เพิ่มขึ้นอย่างมาก 84% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า หนุนโดยการโอนกรรมสิทธิ์คอนโดใหม่ 2 แห่ง และค่าใช้จ่าย SG&A ที่ลดลง โบรกเกอร์มองว่าแนวโน้มในครึ่งปีหลังจะสดใสขึ้นจากการโอนกรรมสิทธิ์คอนโดใหม่เพิ่มเติม การเปิดตัวโครงการแนวราบ และโอกาสในการรับรู้กำไรพิเศษ

ผลการดำเนินงานที่คาดการณ์

FSSIA คาดการณ์ยอดโอนกรรมสิทธิ์ใน Q2/25 จะอยู่ที่ 7.4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 32% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่ลดลง 13% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยเป็นการเติบโตจากคอนโด 35% และแนวราบ 65% การเติบโตของคอนโดมาจากการโอนกรรมสิทธิ์ของ THE BASE Bukit และ THE BASE Rise ในภูเก็ต ในขณะที่ยอดโอนกรรมสิทธิ์แนวราบลดลง 25% เมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจาก Backlog ที่ลดลงและตลาดที่ซบเซา

ข้อสังเกต

FSSIA คาดการณ์กำไรสุทธิใน Q2/25 จะอยู่ที่ 1.15 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 41% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่ลดลง 17% เมื่อเทียบกับปีก่อน หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรหลักจะเพิ่มขึ้น 84% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่ลดลง 13% เมื่อเทียบกับปีก่อน อัตราส่วน SG&A ต่อรายได้ที่ลดลงเป็น 16.1% สนับสนุนโดยการควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพและการลดประมาณการโบนัสพนักงาน ในขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นจากอสังหาริมทรัพย์ยังคงทรงตัวที่ 29.7% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่ลดลงจาก 33.2% ใน Q2/24 เนื่องจากการแข่งขันที่รุนแรงและความต้องการของตลาดที่ซบเซา

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

FSSIA คงประมาณการกำไรหลักปี 2568 ที่ 4.2 พันล้านบาท ลดลง 14% เมื่อเทียบกับปีก่อน SIRI มี Backlog ณ สิ้น Q2/25 ที่ 6.5 พันล้านบาท ซึ่งจะรับรู้ในปีนี้ คิดเป็น 57% ของประมาณการยอดโอนกรรมสิทธิ์ปี 2568 FSSIA ยังคงราคาเป้าหมายที่ 1.5 บาท และคำแนะนำ "ถือ" เนื่องจาก Upside ที่จำกัด โบรกเกอร์ประเมินมูลค่าโดยใช้ PER (Price to Earnings Ratio) อิงตามประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) ปี 2568 และพิจารณาจากความเสี่ยงและโอกาสในการเติบโตของบริษัท