บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) คาดการณ์กำไรหลักของ CBG ใน Q2/25 อยู่ที่ 762 ล้านบาท เติบโต 10% YoY จากยอดขายในประเทศที่แข็งแกร่ง ทั้งเครื่องดื่มชูกำลังและเหล้าขาว คงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 97 บาท มอง CBG มีราคาต่ำสุดในกลุ่มเครื่องดื่มชูกำลัง มีความสามารถในการแข่งขันสูง

ผลประกอบการ Q2/25 เติบโตโดดเด่น

KSS คาดการณ์ยอดขาย Q2/25 เติบโต 13% YoY เป็น 5.6 พันล้านบาท โดยยอดขายเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศเติบโต 25% YoY จากส่วนแบ่งการตลาดที่เพิ่มขึ้น 1.2% เป็น 25.1% ยอดขายเหล้าขาวก็เติบโต 25% YoY เช่นกัน อย่างไรก็ตาม ยอดขายเครื่องดื่มชูกำลังในต่างประเทศลดลง 2.4% YoY เนื่องจากยอดขายในกลุ่ม CLMV อ่อนแอ

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อาจลดลง 0.3% QoQ เป็น 27.1% จากภาษีน้ำตาลที่สูงขึ้น แต่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายลดลง 0.2% YoY เป็น 20.8% จากการประหยัดต่อขนาด KSS มองแนวโน้ม Q3/25 ยังคงดี โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อโรงงานเครื่องดื่มชูกำลังแห่งใหม่ในเมียนมาร์อาจเริ่มดำเนินการในเดือนสิงหาคม 2568

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KSS คงคำแนะนำ "ซื้อ" CBG โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 97 บาท อิงจาก P/E ปี 2568 ที่ 29 เท่า ปัจจุบัน CBG ซื้อขายที่ P/E ปี 2568 ที่ 16.3 เท่า KSS มองว่า ความเสี่ยงหลักคือการแข่งขันด้านราคาในตลาดเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศ