บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

YUANTA ชี้ BCPG ได้ประโยชน์จากการเติบโตของอุตสาหกรรม Data Center ในสหรัฐฯ เต็มๆ แถมได้รับผลกระทบจำกัดจากนโยบายรัฐ

YUANTA มอง BCPG โอกาสดีกว่ากลุ่ม

บทวิเคราะห์จาก บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ระบุว่า ราคาหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้าปรับตัวลงเฉลี่ย 11% ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา จากความกังวลเรื่องการรับซื้อไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนรอบใหม่ และโอกาสที่รัฐจะเข้าแทรกแซงค่าไฟ แต่ YUANTA มองว่า BCPG จะได้รับผลกระทบน้อยกว่ากลุ่ม เนื่องจากบริษัทปรับกลยุทธ์ไปขยายกำลังผลิตในต่างประเทศมากขึ้น โดยเฉพาะโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติในสหรัฐฯ ที่คิดเป็นสัดส่วน 72% ของกำลังผลิตทั้งหมด

Data Center หนุนกำไร

YUANTA คาดการณ์ว่า BCPG จะได้รับประโยชน์จากการเติบโตของอุตสาหกรรม Data Center ในสหรัฐฯ เนื่องจากบริษัทมีโครงการโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติในสหรัฐฯ ทั้งหมด 4 โครงการ กำลังผลิตรวม 857 MW และขายไฟฟ้าในตลาดเสรี PJM ซึ่งเชื่อมต่อกับ Data Center จำนวนมาก การเติบโตของ Data Center ทำให้ความต้องการใช้ไฟฟ้าในตลาด PJM เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้ค่าความพร้อมจ่าย (Capacity Revenue) ของโรงไฟฟ้าในตลาดนี้เพิ่มขึ้นอย่างมาก โดยคาดว่าการปรับขึ้นค่าความพร้อมจ่ายจะทำให้ส่วนแบ่งกำไรจากโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติในสหรัฐฯ ในปี 2568 เพิ่มขึ้นราว 500-700 ล้านบาท (ยังไม่รวมในประมาณการ)

คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 8.50 บาท

บล.หยวนต้า คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ BCPG โดยให้ราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2568 ที่ 8.50 บาทต่อหุ้น มองว่า BCPG มีโอกาสเคลื่อนไหวได้ดีกว่ากลุ่มโรงไฟฟ้าในระยะกลาง-ยาว จาก 3 ปัจจัยหลัก:

1. ผลกระทบจำกัดจากการรับซื้อไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนที่ไม่ชัดเจน และโอกาสที่รัฐจะเข้าแทรกแซงค่าไฟ
2. กำไรปกติผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว และอยู่ในช่วงฟื้นตัว โดยคาดกำไรปกติปี 2568 ที่ 1,234 ล้านบาท เติบโต 36% YoY
3. เป็นหุ้นในกลุ่มโรงไฟฟ้าที่ได้รับประโยชน์จากการเติบโตของอุตสาหกรรม Data Center และ AI ในสหรัฐฯ มากที่สุด