บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

InnovestX คาดการณ์กำไรปกติของ BTG ใน Q2/68 จะทำจุดสูงสุดใหม่ที่ 2.7 พันล้านบาท เติบโตจาก 636 ล้านบาทใน Q2/67 และเพิ่มขึ้น 46% QoQ ปัจจัยหนุนหลักมาจากยอดขายและมาร์จิ้นที่ดีขึ้นจากการขยายกำลังการผลิต ราคาสุกรในประเทศที่ปรับตัวดีขึ้น และต้นทุนอาหารสัตว์ที่ลดลง

คาดการณ์ผลประกอบการ Q2/68

InnovestX คาดการณ์กำไรสุทธิ Q2/68 ที่ 2.6 พันล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 626 ล้านบาทใน Q2/67 และเพิ่มขึ้น 38% QoQ หากไม่รวมผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนและมูลค่าสินทรัพย์ชีวภาพ กำไรปกติจะอยู่ที่ 2.7 พันล้านบาท ปัจจัยหลักที่สนับสนุนการเติบโต ได้แก่:

• ยอดขายที่ดีขึ้น 16% YoY จากปริมาณขายที่เพิ่มขึ้นและการส่งออกไก่เนื้อ
• อัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นเป็น 19.9% จากราคาที่ดีขึ้นและต้นทุนอาหารสัตว์ที่ลดลง
• อัตราส่วนค่าใช้จ่าย SG&A/ยอดขายที่ลดลงมาอยู่ที่ 10% จากการควบคุมต้นทุน

สถานการณ์ปัจจุบันและแนวโน้ม

ราคาสุกรในประเทศใน 3Q68TD อยู่ที่ 78 บาท/กก. (+9% YoY, -10% QoQ) เนื่องจากการบริโภคที่ชะลอตัวจากเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอนและฝนตกหนัก ราคาสุกรในประเทศมีแนวโน้มอ่อนตัวลง QoQ ใน 3Q68 แต่จะฟื้นตัวในช่วงปลาย 4Q68 ราคาไก่เนื้อในประเทศมีแนวโน้มทรงตัวจากอุปทานและอุปสงค์ที่สมดุล ต้นทุนอาหารสัตว์ยังคงอยู่ในระดับต่ำต่อเนื่อง

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

InnovestX คงคำแนะนำ OUTPERFORM สำหรับ BTG โดยปรับราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 เป็น 25 บาท (จาก 28.5 บาท) อิงตามวิธี SOTP โดยใช้ PE ที่ 5.5-6.5 เท่า สำหรับธุรกิจอาหารสัตว์ ธุรกิจฟาร์มเลี้ยงสัตว์ และธุรกิจอาหาร (ลดลงจาก 6.5-8.5 เท่า เพื่อสะท้อนการบริโภคที่ชะลอตัวจากเศรษฐกิจที่เปราะบาง)