บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

HIGHLIGHT

KS (เคเอส) ปรับลดราคาเป้าหมาย SAK (ศักดิ์สยามลิสซิ่ง) เหลือ 4.40 บาท หลังผู้บริหารแสดงความกังวลแนวโน้มครึ่งปีหลัง 2568 สินเชื่อโตช้าลง คุณภาพสินทรัพย์เสื่อมถอยจากเศรษฐกิจมหภาคที่อ่อนแอ

ปรับประมาณการกำไร

เคเอส คาดการณ์กำไรปี 2568 จะยังเติบโต 3.5% แม้ข้อมูลจากผู้บริหารชี้ว่าการเติบโตของสินเชื่อแข็งแกร่งกว่าปี 2567 โดยได้แรงหนุนจากฤดูกาลเพาะปลูกที่ทำให้ความต้องการสินเชื่อจากเกษตรกรเพิ่มขึ้น แต่ถูกชดเชยด้วยค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ลดลง จากกลยุทธ์การลดต้นทุน

ข้อสังเกต

คุณภาพสินทรัพย์มีแนวโน้มเสื่อมลง สังเกตได้จากสินเชื่อชั้นที่ 1 ลดลง 50-100 bps และเปลี่ยนเป็นสินเชื่อชั้นที่ 2 และ NPLs (หนี้เสีย) เคเอสยังคงชอบ SAK เนื่องจากควบคุมคุณภาพสินทรัพย์และการเติบโตของสินเชื่อได้ดีกว่าคู่แข่ง

สรุป

เคเอส ประเมินว่าการเติบโตของสินเชื่อจะชะลอตัวลง และคุณภาพสินทรัพย์จะอ่อนแอลงในครึ่งหลังของปี 2568 กดดันแนวโน้มของ SAK และกลุ่มการเงินโดยรวม อุปสรรคสำคัญมาจากสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจมหภาคที่อ่อนแอ หนี้ครัวเรือนที่สูง ราคาผลิตภัณฑ์ทางการเกษตรที่ลดลง และกิจกรรมการท่องเที่ยวที่ซบเซา