บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

ASPS คาดการณ์กำไรสุทธิ BH ใน Q2/68 จะอยู่ที่ 1,687 ล้านบาท ลดลง 12.7%YoY และ 2.7%QoQ ซึ่งเป็นจุดต่ำสุดของปีนี้ เนื่องจากได้รับผลกระทบจากปัจจัยฤดูกาลและเหตุการณ์แผ่นดินไหว อย่างไรก็ตาม ASPS ยังคงคำแนะนำ "Neutral" โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 200.00 บาท อิงจากวิธี DCF

ผลกระทบและปัจจัยกดดัน

กำไรที่ลดลงใน Q2/68 มีสาเหตุหลักมาจากรายได้ที่ลดลง 4.5% YoY และ 2.0% QoQ เนื่องจากผู้ป่วยต่างชาติเลื่อนการเข้ารับบริการหลังเหตุการณ์แผ่นดินไหว โดยเฉพาะผู้ป่วยชาวเมียนมาร์ที่ฟื้นตัวช้ากว่า นอกจากนี้เทศกาลสงกรานต์ยังส่งผลให้ผู้ป่วยชาวไทยลดลง แม้ว่าผู้ป่วยตะวันออกกลางจะ ทยอยกลับมามากขึ้นหลังรอมฎอน และ BH ได้ปรับขึ้นค่ารักษา 4% ตั้งแต่ต้นปี แต่ก็ยังไม่สามารถชดเชยผลกระทบได้ทั้งหมด ความตึงเครียดชายแดนไทย-กัมพูชาส่งผลกระทบจำกัด เนื่องจากผู้ป่วยกัมพูชาเป็นกลุ่มลูกค้าระดับพรีเมียมที่เข้ามารักษาโรคร้ายแรง

แนวโน้มและการฟื้นตัว

ASPS คาดว่าผลประกอบการใน Q3/68 จะฟื้นตัว QoQ เนื่องจากปัจจัยสนับสนุนจากฤดูกาลที่เอื้อต่อการเข้ารับการรักษา และการกลับมาของผู้ป่วยต่างชาติ โดยเฉพาะกลุ่มตะวันออกกลางและเมียนมาร์ อย่างไรก็ตามเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อนคาดว่าจะชะลอตัว YoY จากฐานสูงในปีก่อนหน้า รวมถึงประเด็นความขัดแย้งไทย-กัมพูชา และผู้ป่วยชาวจีนที่ลดลงจากนโยบายส่งเสริมการบริโภคภายในประเทศของจีน

ประมาณการและคำแนะนำ

ASPS ปรับลดประมาณการรายได้โรงพยาบาลลง 10% เป็น 24,895 ล้านบาท ลดลง 2.9% YoY เพื่อสะท้อนแนวโน้มรายได้ครึ่งปีแรกที่ลดลง 5.3%YoY แต่ยังคงรักษาระดับมาร์จิ้นเดิมไว้ได้ ส่งผลให้กำไรสุทธิปี 68 อยู่ที่ 7,027 ล้านบาท ลดลงจากประมาณการเดิม 10% แม้ราคาเหมาะสมใหม่จะลดลงเหลือ 200.00 บาท แต่ ASPS ยังคงคำแนะนำ "Neutral" โดยแนะนำให้เข้าลงทุนหลังประกาศงบ Q2/68 เพื่อรองรับช่วง High Season ใน Q3/68 และ Q4/68