บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

เอเซีย พลัส (ASPS) คาดการณ์กำไรสุทธิของ DOHOME ใน Q2/68 จะหดตัวลงทั้ง QoQ และ YoY โดยมีปัจจัยหลักจากยอดขายที่ลดลงตามฤดูกาลและค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นจากการเปิดสาขาใหม่

คาดการณ์กำไร Q2/68

ASPS ประเมินว่า DOHOME จะมีกำไรสุทธิและกำไรปกติใน Q2/68 ที่ 173 ล้านบาท (-29% QoQ, -10% YoY) สาเหตุหลักมาจาก:

• รายได้จากการขายและบริการลดลง 9% QoQ เหลือ 7.4 พันล้านบาท จากผลของฤดูกาล กำลังซื้อที่อ่อนแอ และผลกระทบจากข่าว สมอ.
• ค่าใช้จ่ายขายและบริหารต่อยอดขายสูงขึ้น เป็น 14.4% จาก 12.9% ใน Q1/68 เนื่องจากการเปิดสาขาใหม่ (เทพารักษ์)

อย่างไรก็ตาม ASPS คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะดีขึ้นเล็กน้อยเป็น 17.9% จาก 17.6% ในไตรมาสก่อนหน้า จากมาร์จิ้นกลุ่มเหล็กที่ดีขึ้นและดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง

นอกจากนี้ ยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ชะลอตัวแรงถึง -9.0% YoY โดยเฉพาะสาขาในภาคตะวันออกเฉียงเหนือที่มี SSSG ติดลบกว่า -20%

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

ASPS คาดการณ์ว่ากำไรใน 3Q68 จะยังคงปรับลง QoQ จากผลของฤดูกาล แต่มีโอกาสกลับมาเป็นบวก YoY จากอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้นและค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลง

ASPS ยังคงมีมุมมองเชิงลบต่อผลประกอบการระยะสั้นของ DOHOME โดยเฉพาะใน 2Q68-3Q68

ปรับลดประมาณการและคำแนะนำ

ASPS ปรับลดคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2568 ลง 15% เป็น 659 ล้านบาท (-2% YoY) และปี 2569 ลง 12% เป็น 659 ล้านบาท (+16% YoY) ตามการปรับลดรายได้จากการขายลงราว 8-12%

นอกจากนี้ ASPS ปรับลด PER ลงเหลือ 16.9 เท่า และประเมินราคาเป้าหมายปี 2568 ใหม่ที่ 3.30 บาท จากเดิม 4.60 บาท โดยยังคงคำแนะนำ "Underperform"