บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

BLS ปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย PTTEP เป็น 118 บาท มองเป็นหุ้นที่น่าสนใจในภาวะที่ตลาดมีความผันผวน

ไฮไลท์สำคัญ

• BLS ประเมิน PTTEP เป็นหุ้นที่ปลอดภัยในภาวะที่ตลาดมีความไม่แน่นอนจากปัจจัยภายนอก
• คาดการณ์กำไรหลักไตรมาส 2/68 ลดลง text-danger YoY และ QoQ แต่คาดว่าจะเติบโตในไตรมาส 3/68
• ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ขึ้น 7% และปรับราคาเป้าหมายเป็น 118 บาท

คาดการณ์ผลประกอบการ Q2/68

• BLS คาดการณ์กำไรหลักไตรมาส 2/68 ของ PTTEP อยู่ที่ 13,488 ล้านบาท ลดลง text-danger 45% YoY และ 19% QoQ
• ปัจจัยหลักที่ทำให้กำไรลดลง text-danger ได้แก่ ปริมาณขายที่ลดลง ราคาขายเฉลี่ยที่ลดลง ต้นทุนต่อหน่วยที่เพิ่มขึ้น และส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมที่ลดลง
• คาดปริมาณขายปิโตรเลียมเฉลี่ยอยู่ที่ 503,000 บาร์เรล/วัน ลดลง text-danger 1% YoY แต่เพิ่มขึ้น text-primary 4% QoQ
• คาดราคาขายเฉลี่ยที่ 43.5 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล ลดลง text-danger 7% YoY และ 5% QoQ
• คาดต้นทุนการผลิตต่อหน่วยเพิ่มขึ้น text-danger YoY มาอยู่ที่ 30.5 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล

แนวโน้ม Q3/68 และการปรับประมาณการ

• BLS คาดกำไรหลักของ PTTEP ในไตรมาส 3/68 จะเพิ่มขึ้น text-primary QoQ แต่ลดลง text-danger YoY จากปริมาณขายที่สูงขึ้นและต้นทุนต่อหน่วยที่ลดลง
• ปรับเพิ่มสมมติฐานราคาน้ำมันดิบดูไบเฉลี่ยปี 2568 ขึ้น 5% มาอยู่ที่ 69 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล และปรับเพิ่มสมมติฐานต้นทุนต่อหน่วยขึ้น 3% มาอยู่ที่ 30 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล
• ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ขึ้น 7% มาอยู่ที่ 63,315 ล้านบาท และปรับเพิ่มราคาเป้าหมายด้วยวิธีคิดลดกระแสเงินสด (DCF) ณ สิ้นปี 2568 จาก 102 บาท เป็น 118 บาท

สรุป

• BLS แนะนำ "ถือ" PTTEP โดยให้ราคาเป้าหมาย 118 บาท
• มองว่า PTTEP เป็นหุ้นที่น่าสนใจในภาวะที่ตลาดมีความผันผวน แม้ว่าผลประกอบการในไตรมาส 2/68 อาจจะไม่โดดเด่นนัก แต่คาดว่าจะมีแนวโน้มที่ดีขึ้นในไตรมาส 3/68
• การปรับเพิ่มประมาณการราคาน้ำมันดิบและต้นทุนต่อหน่วย ส่งผลให้มีการปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิและราคาเป้าหมายของ PTTEP