บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ADVANC ยังคงเป็นหุ้นเด่นในกลุ่มโทรคมนาคม ด้วยผลประกอบการที่แข็งแกร่งและการเติบโตที่ยั่งยืน

KGI ยังคงแนะนำ "Outperform" สำหรับ ADVANC โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 315 บาท จากเดิมไม่เปลี่ยนแปลง มองว่า ADVANC มีความน่าสนใจมากกว่า TRUE ในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 เนื่องจากมีโมเมนตัมรายได้ที่แข็งแกร่งกว่า แนวทางการดำเนินงานที่ระมัดระวัง และความเสี่ยงขาลงที่น้อยกว่า

เหตุผลที่ KGI ชอบ ADVANC มากกว่า TRUE

• กำไร Q2/2568 แข็งแกร่งกว่า: เหตุการณ์เครือข่ายล่มของ TRUE ในเดือนพฤษภาคม ทำให้ส่วนต่างรายได้บริการโทรศัพท์มือถือกับ AIS กว้างขึ้น และลดความเชื่อมั่นของผู้ใช้บริการ
• รายได้เติบโต: ADVANC มีโมเมนตัมการเติบโตของรายได้ที่แข็งแกร่งกว่าทั้งในส่วนของโทรศัพท์มือถือและ FBB จากการเติบโตของผู้ใช้บริการและความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่สูงกว่า ในขณะที่ TRUE อาจได้รับผลกระทบจากการสูญเสียสิทธิ์ในการถ่ายทอดพรีเมียร์ลีก (EPL)
• ความเสี่ยงน้อยกว่า: ADVANC ยังคงมีแนวทางการดำเนินงานที่ระมัดระวังสำหรับปี 2568 ซึ่งแตกต่างจาก TRUE ที่มีเป้าหมายที่ท้าทายกว่า KGI มองว่าเศรษฐกิจไทยที่อ่อนแอลงในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 อาจทำให้เป้าหมายของ TRUE มีความเสี่ยงขาลงมากกว่า
• ความสบายใจมากกว่า: ในภาวะตลาดที่ไม่แน่นอน KGI มองว่า ADVANC เป็นหุ้นบลูชิพที่แข็งแกร่งและเป็นที่หลบภัยที่น่าสนใจในกลุ่มโทรคมนาคม ด้วยปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งและอัตราผลตอบแทนที่น่าดึงดูด

คาดการณ์กำไร Q2/2568 ทำสถิติสูงสุดใหม่

KGI คาดการณ์ว่า ADVANC จะรายงานกำไรสุทธิ Q2/2568 ที่ 11.1 พันล้านบาท (+30% YoY, +5% QoQ) และกำไรหลักที่ 11.0 พันล้านบาท (+30% YoY, +4% QoQ) การเติบโต YoY จะมาจากบริการหลักที่ยังคงเติบโตได้ดีและการลดต้นทุน ในขณะที่การเติบโต QoQ จะมาจากรายได้โทรศัพท์มือถือและ FBB ที่แข็งแกร่งขึ้น รวมถึงต้นทุนการดำเนินงานที่ลดลง KGI คาดว่ารายได้จากโทรศัพท์มือถือจะเพิ่มขึ้น 3% YoY และ 0.4% QoQ จาก ARPU ที่สูงขึ้น และจำนวนผู้ใช้บริการที่เพิ่มขึ้น 156,000 ราย นอกจากนี้ KGI คาดว่ารายได้ FBB จะเพิ่มขึ้น 10% YoY และ 2% QoQ จาก ARPU ที่สูงขึ้น และจำนวนผู้ใช้บริการที่เพิ่มขึ้น 60,000 ราย

ข้อสังเกตและวิธีคิด

KGI ประเมินมูลค่า ADVANC โดยใช้ Discounted Cash Flow (DCF) โดยมี WACC ที่ 7.1% KGI คาดว่านักวิเคราะห์ในตลาดจะปรับประมาณการกำไรขึ้นเล็กน้อย ซึ่งจะช่วยเสริมความน่าสนใจของ ADVANC ในฐานะแหล่งพักเงินในภาวะตลาดปัจจุบัน KGI คาดว่ากำไรรายไตรมาสของ ADVANC จะเพิ่มขึ้นทั้ง QoQ และ YoY และจะทำสถิติสูงสุดใหม่ใน Q4/2568

สรุป

KGI ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ ADVANC และแนะนำ "Outperform" ด้วยราคาเป้าหมาย 315 บาท ADVANC มีผลประกอบการที่แข็งแกร่ง มีการเติบโตที่ยั่งยืน และมีความเสี่ยงขาลงที่น้อยกว่าเมื่อเทียบกับ TRUE KGI คาดว่า ADVANC จะรายงานกำไร Q2/2568 ที่แข็งแกร่ง และจะยังคงเติบโตต่อไปในอนาคต