บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

SC Asset (SC) คาดการณ์ยอดขาย (Presale) ในไตรมาส 2/2568 เติบโตจากการเปิดตัวโครงการแนวราบใหม่ และงาน SC Day ที่พารากอน บล.เอเซียพลัส (ASPS) ปรับคำแนะนำเป็น "Neutral" ด้วยราคาเป้าหมายใหม่ 2.20 บาท สะท้อนความระมัดระวังต่อเศรษฐกิจและการเมือง

Presale Q2/68 เติบโตจากแนวราบ

Presale ในไตรมาส 2/2568 คาดว่าจะอยู่ที่ 5.7 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.4% YoY และ 46% QoQ โดยได้แรงหนุนจากการเปิดตัวโครงการแนวราบใหม่ 5 โครงการ มูลค่า 7.5 พันล้านบาท (ยอดขายเฉลี่ย 20%) และงาน SC Day ที่พารากอนที่สร้างยอดขายได้ 1.2 พันล้านบาท ยอดขายแนวราบอยู่ที่ 5.27 พันล้านบาท (+31% YoY, +118% QoQ) โดย 3.3 พันล้านบาทมาจากบ้านราคาเกิน 20 ล้านบาท ในขณะที่คอนโดมียอดขาย 400 ล้านบาท (-74% YoY, -71% QoQ) เนื่องจากไม่มีการเปิดโครงการใหม่ และมียอดการยกเลิก SCOPE ทองหล่อ 3 ยูนิต รวมมูลค่า 600 ล้านบาท (ลูกค้า 2 รายเปลี่ยนไปจองซื้อบ้านเดี่ยวแทน) Presale ในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2568 รวม 9.6 พันล้านบาท (-17% YoY) คิดเป็น 37% ของเป้าหมายทั้งปีของบริษัท และ 43% ของประมาณการของ ASPS สำหรับครึ่งปีหลังของปี 2568 เตรียมเปิดตัว 8 โครงการ มูลค่ารวม 1.7 หมื่นล้านบาท โดยเป็นคอนโด 2 โครงการ มูลค่า 9 พันล้านบาท ซึ่งคาดว่าจะช่วยผลักดันยอดขายให้สูงขึ้น

ข้อสังเกต

ยอดขายแนวราบใหม่ในไตรมาส 2/2568 รวมกับ Backlog แนวราบ ณ สิ้นไตรมาส 1/2568 ที่รอส่งมอบ 5.8 พันล้านบาท และการโอน SCOPE ทองหล่อ 3 ยูนิต (500 ล้านบาท) คาดว่าจะสนับสนุนยอดโอนในไตรมาส 2/2568 และหนุนกำไรปกติให้ฟื้นตัวสูงขึ้น QoQ และมีโอกาสเติบโต YoY (แต่กำไรสุทธิคาดว่าจะลดลง YoY เนื่องจากไม่มีกำไรพิเศษ 170 ล้านบาทเหมือนปีก่อน)

สรุปและคำแนะนำ

ราคาหุ้น SC ปรับตัวลง 36% ตั้งแต่เหตุการณ์แผ่นดินไหว และ 38% YTD ทำให้ PER ปัจจุบันอยู่ที่ 5 เท่า และ Div Yield เกือบ 8% ASPS มองเห็นสัญญาณที่ดีขึ้นของ Presale และการฟื้นตัวของกำไรปกติในไตรมาส 2/2568 จึงปรับคำแนะนำเป็น "Neutral" โดยมีมูลค่าพื้นฐานที่ 2.20 บาท โดยลด PER ลงเป็น 7 เท่า เพื่อสะท้อนความระมัดระวังมากขึ้นท่ามกลางความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจและการเมือง