บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primaryไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น GUNKUL แต่ปรับลดราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ลงเหลือ 2.30 บาท จากเดิม 3.00 บาท หลังจากการขายสัดส่วนการถือหุ้น 50% ในโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ให้แก่ GULF

text-primaryรายละเอียดธุรกรรมและการวิเคราะห์

GUNKUL แจ้งตลาดหลักทรัพย์ฯ เกี่ยวกับการขายสัดส่วนการถือหุ้นในโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ที่ได้รับคัดเลือกในรอบ 5.2GW จำนวน 9 โครงการ (ขนาดรวม 461 MW) ให้กับ GULF ด้วยมูลค่า 704 ล้านบาท โดยหยวนต้ามองว่าธุรกรรมนี้เป็นผลบวกในระยะยาว เนื่องจากช่วยลดภาระทางการเงินของ GUNKUL และเปิดโอกาสให้บริษัทฯ สามารถนำเงินไปลงทุนในโครงการอื่นที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าได้ นอกจากนี้ยังเป็นการสานต่อความร่วมมือระหว่าง GULF และ GUNKUL นับตั้งแต่การจัดตั้งบริษัทร่วมทุน GGC ในปี 2565

text-primaryการปรับประมาณการและเหตุผล

หยวนต้าคงประมาณการกำไรปี 2568 ที่ 1,636 ล้านบาท (+2% YoY) แต่ปรับลดประมาณการกำไรปี 2569 ลง 5% เหลือ 1,653 ล้านบาท (+1% YoY) เพื่อสะท้อนผลกระทบจากการลดสัดส่วนการถือหุ้นในโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ อย่างไรก็ตาม คาดว่ากำไรปกติของ GUNKUL จะยังคงเติบโตได้จากธุรกิจ EPC และการเติบโตของธุรกิจ Solar Rooftop หลังรัฐบาลออกมาตรการสนับสนุนการติดตั้ง Solar Rooftop ในภาคครัวเรือน

text-primaryสรุปและคำแนะนำ

ถึงแม้จะมีการปรับลดราคาเป้าหมายลง หยวนต้ายังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมองว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลงมา 30% YTD และซื้อขายบน PER2025 ที่เพียง 8.4 เท่า ได้สะท้อนปัจจัยลบต่างๆ ไปมากแล้ว เช่น ความกังวลเกี่ยวกับการปรับอัตราค่าไฟฟ้าจากพลังงานหมุนเวียนในเวียดนาม และการลงนามในสัญญา PPA ของโครงการที่ได้รับคัดเลือกในรอบ 2.2GW ที่ล่าช้า