บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

FSSIA คาดการณ์กำไรหลักของ BJC ในไตรมาส 4 ปี 2567 เติบโต 70% แม้ภาษีจะสูงขึ้น พร้อมปรับประมาณการกำไรปี 2567-69 ขึ้นเล็กน้อย

กำไรหลัก Q4/67 สูงกว่าที่คาด

FSSIA (FSS International Investment Advisory Securities Co Ltd) คาดการณ์กำไรหลักของ BJC ในไตรมาส 4 ปี 2567 จะอยู่ที่ 1.5 พันล้านบาท (+70% q-q, -10% y-y) ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ เนื่องจากการปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) โดยคาดว่ารายได้จากการขายจะเพิ่มขึ้น 3% y-y ในไตรมาสนี้ โดยได้รับการสนับสนุนจากการเติบโตในเกือบทุกกลุ่มผลิตภัณฑ์ ยกเว้นกลุ่ม Consumer Supply Chain (CSC) ที่คาดว่าจะลดลง 2% y-y เนื่องจากเงินบาทแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับเงินดองของเวียดนาม

ปัจจัยหนุน GPM และการเติบโต

FSSIA คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ของ BJC ในไตรมาส 4/2567 จะอยู่ที่ 21% (3Q24: 19.7%, 4Q23: 20.2%) เพิ่มขึ้น y-y ในทุกกลุ่มธุรกิจ โดย GPM ของ Big C คาดว่าจะอยู่ที่ 19.4% (+30bps y-y) ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ เนื่องจากการมีส่วนร่วมของยอดขายจากร้านค้าสำหรับนักท่องเที่ยวและผลิตภัณฑ์อาหารสดที่สูงขึ้น รวมถึงต้นทุนด้านโลจิสติกส์ที่ลดลง นอกจากนี้ กลุ่ม Packaging Supply Chain (PSC) จะได้รับประโยชน์จากต้นทุนวัตถุดิบที่ต่ำ ในขณะที่ CSC จะเห็นต้นทุนมันฝรั่งที่ลดลงพร้อมกับการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ดูแลส่วนบุคคลใหม่ ซึ่งจะช่วยชดเชยราคาปาล์มที่สูงขึ้น

คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 31 บาท

FSSIA ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2567 ขึ้น 4% เป็น 4.58 พันล้านบาท (-10% y-y) และปรับเพิ่มประมาณการปี 2568 ขึ้น 3% เป็น 5.25 พันล้านบาท (+15% y-y) โดยคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น BJC โดยมีราคาเป้าหมายอยู่ที่ 31 บาท อิงจาก PER ปี 2568 ที่ 17 เท่า และ P/BV ที่ 0.7 เท่า FSSIA มองว่าแนวโน้ม SSSG ใน 1QTD ยังคงเป็นบวกที่ c2-3% โดยการเติบโตเร่งตัวขึ้นหลังจากการดำเนินมาตรการ Easy E-receipt