บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
AOT เลื่อนจ่าย King Power: Krungsri Securities มอง Neutral คงเป้า 31.25 บาท
P/E 41.77 YIELD 1.53 ราคา 53.00 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ
AOT แจ้งเลื่อนการชำระเงินให้ King Power งวดเดือนมิถุนายน - ตุลาคม 2568 ออกไป 6-8 เดือน Krungsri Securities มองเป็นกลางต่อข่าวดังกล่าว และยังคงน้ำหนักไปที่ผลการเจรจาแก้ไขปัญหาระหว่าง AOT และ King Power โดยคาดว่าจะได้ข้อสรุปในอีก 2 เดือนข้างหน้า
AOT เลื่อนจ่าย King Power งวด มิ.ย.-ต.ค. 68
AOT แจ้งตลาดหลักทรัพย์ฯ ว่าได้เลื่อนการชำระเงินงวดเดือนมิถุนายน - ตุลาคม 2568 ให้กับ King Power (KP) ออกไป 6-8 เดือน ภายใต้โครงการขยายเวลาชำระเงินให้ผู้ประกอบการเมื่อเดือนมกราคม 2568 ซึ่ง KP ได้ยื่นขอใช้สิทธิ์ใน 3 สัญญา 5 สนามบิน (สุวรรณภูมิ, ดอนเมือง, ภูเก็ต, เชียงใหม่, หาดใหญ่) สำหรับโครงการ Duty Free โดย KP จะต้องชำระดอกเบี้ย 8.844% ต่อปีสำหรับเงินที่ค้างชำระ และต้องนำหลักประกันมาวางเพิ่มให้ AOT จำนวน 1.45 พันล้านบาท
AOT ชี้แจงเพิ่มเติมว่า KP จะเลื่อนชำระเพียง 1 ใน 3 ของจำนวนเงินที่ต้องชำระในแต่ละงวด และการเรียกให้ KP วางหลักประกันเพิ่มเป็นการบริหารความเสี่ยง ขณะที่หลักประกันเดิมยังครอบคลุมจำนวนเงินที่ KP ขอเลื่อนชำระทั้งหมด AOT อยู่ระหว่างจ้างที่ปรึกษาเพื่อประเมินผลดี/ผลเสียของการเจรจาสัญญากับ KP ให้สอดคล้องกับบริบทปัจจุบัน คาดว่าจะได้ข้อสรุปภายในเดือนกันยายน - ตุลาคม 2568
ข้อสังเกตและการวิเคราะห์
Krungsri Securities ให้ความเห็นว่าการเลื่อนชำระเงินดังกล่าวเป็นกลาง และให้น้ำหนักกับผลการเจรจาระหว่าง AOT และ KP มากกว่า โดยประเมินราคาเป้าหมายหุ้น AOT ที่ 31.25 บาท (DCF, WACC 7.3%) ภายใต้สมมติฐานผลประโยชน์ตอบแทนขั้นต่ำ (ทุกสัญญา) ระหว่าง AOT กับ KP ที่ 1.2 หมื่นล้านบาท (เทียบกับสัญญปัจจุบันที่ราว 2.5 หมื่นล้านบาท) ซึ่งเป็นระดับที่มีความเป็นไปได้ในการทำธุรกิจในบริบทปัจจุบัน
Krungsri Securities เชื่อว่าราคาหุ้น AOT ที่ลดลงได้สะท้อนสมมติฐานดังกล่าวไปแล้ว