บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
ASPS คาด TOP พลิกกำไร! ปี 68 ปันผลเด่น 6-7% อัพเกรดเป็น "ซื้อ"
P/E 5.25 YIELD 8.12 ราคา 23.40 (0.43%)
ไฮไลท์สำคัญ: TOP ฟื้นตัว กำไรปันผลโดดเด่น
บล.เอเซีย พลัส (ASPS) คาดการณ์ผลการดำเนินงานของ TOP ในไตรมาส 4/2567 จะพลิกกลับเป็นกำไรสุทธิราว 2.4 พันล้านบาท และคงประมาณการมูลค่าพื้นฐานสิ้นปี 2568 ที่ 41 บาทต่อหุ้น พร้อมอัพเกรดเป็น "ซื้อ" จากปัจจัยบวกหลายด้าน โดยเฉพาะผลตอบแทนจากเงินปันผลที่คาดว่าจะอยู่ในระดับ 6-7% ในปี 2568
รายละเอียดการวิเคราะห์และประมาณการ
ASPS คาดว่า TOP จะมีกำไรสุทธิในไตรมาส 4/2567 ที่ 2.4 พันล้านบาท จากขาดทุน 4.2 พันล้านบาทในไตรมาสก่อนหน้า ปัจจัยหนุนหลักมาจากรายการพิเศษ เช่น การบันทึกกลับเป็นกำไรสต็อกน้ำมัน และผลการดำเนินงานปกติที่พลิกกลับเป็นกำไรปกติราว 2.2 พันล้านบาท จากธุรกิจโรงกลั่นและน้ำมันหล่อลื่นที่ดีขึ้น แม้ว่ากำไรปี 2568 อาจอ่อนตัวลงเล็กน้อย แต่ ASPS ยังคงมองว่า TOP มีความน่าสนใจจากเงินปันผลที่ผู้บริหารตั้งใจจะจ่ายในระดับ payout ใกล้เคียงเดิมที่ 40% ทำให้คาดการณ์ Dividend Yield ครึ่งปีหลังอยู่ที่ราว 3% และทั้งปี 2568 อยู่ที่ราว 6-7%
วิธีคิดราคาเป้าหมาย: ASPS ประเมินมูลค่าพื้นฐานของ TOP สิ้นปี 2568 ที่ 41 บาทต่อหุ้น โดยพิจารณาจากผลการดำเนินงานที่ฟื้นตัว และศักยภาพในการจ่ายเงินปันผลในระดับสูง
สรุปการลงทุนและปัจจัยที่ต้องพิจารณา
ASPS เพิ่มน้ำหนักการลงทุนใน TOP เป็น "ซื้อ" เนื่องจากราคาหุ้นในช่วงที่ผ่านมาได้ปรับฐานสะท้อนปัจจัยกระทบต่างๆ ไปแล้วระดับหนึ่ง อีกทั้งยังมีจุดเด่นอยู่ที่เงินปันผลที่น่าสนใจ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรพิจารณาปัจจัยเสี่ยงต่างๆ เช่น แผนการหยุดซ่อมบำรุงโรงกลั่น และความผันผวนของ spread ผลิตภัณฑ์
คำแนะนำ: "ซื้อ"
ราคาเป้าหมาย: 41 บาท
โบรกเกอร์: ASPS (บล.เอเซีย พลัส)