บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

KGI ปรับเพิ่มประมาณการกำไรและราคาเป้าหมาย PTTEP หลังความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์หนุนราคาน้ำมันดิบ

ไฮไลท์สำคัญ

KGI ปรับเพิ่มประมาณการกำไรของ PTTEP สำหรับปี 2568 ขึ้น 8% เป็น 66.9 พันล้านบาท และปี 2569 ขึ้น 15% เป็น 65.2 พันล้านบาท เนื่องจากคาดการณ์ราคาน้ำมันดิบดูไบสูงขึ้น นอกจากนี้ ยังปรับเพิ่มราคาเป้าหมายปี 2568 เป็น 140 บาท จากเดิม 120 บาท และปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น Outperform จาก Neutral

เหตุผลในการปรับประมาณการ

KGI ปรับเพิ่มประมาณการราคาน้ำมันดิบดูไบจาก 70/65 ดอลลาร์สหรัฐฯ/บาร์เรล เป็น 75/70 ดอลลาร์สหรัฐฯ/บาร์เรล ในปี 2568/2569 และเพิ่มประมาณการราคาระยะยาวจาก 60 ดอลลาร์สหรัฐฯ/บาร์เรล เป็น 65 ดอลลาร์สหรัฐฯ/บาร์เรล เพื่อสะท้อนความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลาง หลังสหรัฐฯ เข้าร่วมสงครามอิสราเอล-อิหร่าน

วิธีคิดราคาเป้าหมาย

ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 140 บาท อิงตามวิธี DCF (Discounted Cash Flow) โดยมี WACC (Weighted Average Cost of Capital) ที่ 8.8% และ Terminal Growth ที่ 1.0% การปรับเพิ่มราคาเป้าหมายนี้สะท้อนถึงการปรับเพิ่มประมาณการกำไร

ผลกระทบต่อกำไรและราคาหุ้น

KGI ประเมินว่าราคาน้ำมันดิบดูไบที่เพิ่มขึ้นทุก 5 ดอลลาร์สหรัฐฯ/บาร์เรล ในปี 2568 จะเพิ่มกำไรของ PTTEP ในปี 2568 ขึ้น 5.1 พันล้านบาท (+8%) และเพิ่มราคาเป้าหมายขึ้น 2 บาท/หุ้น (+1%) นอกจากนี้ KGI คาดว่า PTTEP จะให้ผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจที่ 7.7% ในปี 2568 และ 7.5% ในปี 2569