บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

หุ้น SHR ยังคงน่าสนใจลงทุน โดยกรุงศรีฯ ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 2.00 บาท มองการเติบโตหลักมาจากประเทศไทยและสหราชอาณาจักร รวมถึงคาดการณ์กำไรปี 2568 จะเติบโตขึ้นเท่าตัว

การเติบโตและผลประกอบการ

SHR รายงานการเติบโตของ RevPAR ในช่วง 2Q25F QTD (เม.ย.–พ.ค. 2568) ที่ +3% yoy โดยมีปัจจัยหนุนจากผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในไทยและการฟื้นตัวในสหราชอาณาจักร โดยประเทศไทยมีการเติบโตของ RevPAR ที่แข็งแกร่งถึง +26% yoy จากอัตราค่าห้องพักที่สูงขึ้นและอัตราการเข้าพักที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่สหราชอาณาจักรมีการฟื้นตัว โดย RevPAR ทรงตัว yoy (-13% yoy ใน 1Q25)

กรุงศรีฯ คาดการณ์ว่าผลประกอบการใน 2Q25F จะดีขึ้นจากขาดทุน 72 ล้านบาทใน 2Q24 แต่ยังอ่อนตัว qoq เนื่องจากฤดูกาล และคาดว่า 3Q25F จะกลับมามีกำไรได้ (เทียบกับขาดทุน 20 ล้านบาทใน 3Q24) โดยได้รับแรงหนุนจากการกลับมาเปิดให้บริการของโรงแรมที่รีโนเวทแล้ว และผลบวกจากต้นทุนดอกเบี้ยที่ลดลง

ข้อสังเกตและมูลค่า

ราคาหุ้น SHR ที่ปรับลดลง 30% ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา สะท้อนความกังวลเกี่ยวกับตลาดท่องเที่ยวทั้งในไทยและทั่วโลก ซึ่งกรุงศรีฯ เชื่อว่าได้สะท้อนในราคาหุ้นไปมากแล้ว ปัจจุบัน SHR เทรดที่เพียง 0.3 เท่าของ PBV ปี 2568F และ 17 เท่าของ PER ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยทั้งในอดีตและกลุ่ม

สรุป

กรุงศรีฯ คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น SHR ที่ราคาเป้าหมาย 2.00 บาท (DCF) โดยมีมุมมองเชิงบวกต่อการกระจายตัวของฐานรายได้ที่ดี และการฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยว โดย Sirilak Konwai นักวิเคราะห์หลักทรัพย์พื้นฐาน จาก Krungsri Securities ประเมินราคาเป้าหมายโดยใช้ DCF (Discounted Cash Flow) ที่ WACC 6.3% และ L-T Growth 1%