บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Krungsri Securities (KSS) ปรับคำแนะนำหุ้น ERW เป็น "ถือ" (Neutral) พร้อมคงราคาเป้าหมายที่ 2.30 บาท หลังประเมินผลประกอบการ Q2/25 ได้รับผลกระทบจากการชะลอตัวของนักท่องเที่ยวต่างชาติ โดยเฉพาะนักท่องเที่ยวจีน

ผลกระทบนักท่องเที่ยวซบเซา ฉุด RevPAR ดิ่ง

จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติลดลง 2.8% YoY โดยนักท่องเที่ยวจีนซึ่งเป็นกลุ่มหลัก ลดลงถึง 30% ส่งผลให้ RevPAR (รายได้เฉลี่ยต่อห้องพัก) ของกลุ่ม Economy-Luxury ลดลง 10% YoY เหลือ 2,200 บาทต่อห้องต่อคืน KSS คาดการณ์ว่ารายได้จากธุรกิจโรงแรมใน Q2/25 จะลดลง 4% YoY

Hop Inn โต แต่ไม่พอชดเชย

แม้ว่าแบรนด์ Hop Inn จะมีการเติบโตอย่างต่อเนื่องจากการขยายห้องพัก 14% YoY และการรับรู้รายได้จากโรงแรมในญี่ปุ่น แต่ด้วยสัดส่วนรายได้เพียง 22% จึงไม่สามารถชดเชยแรงกดดันจากกลุ่ม Economy-Luxury ได้เต็มที่

คาดกำไร Q2/25 ลดลงแรง

KSS คาดการณ์กำไรสุทธิของ ERW ใน Q2/25 จะอยู่ที่ 28 ล้านบาท ลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก 126 ล้านบาทใน Q2/24 อย่างไรก็ตาม คาดว่าจะเริ่มเห็นการฟื้นตัว QoQ ใน Q3/25 จากปัจจัยฤดูกาลท่องเที่ยว

คงคำแนะนำ "ถือ" แม้ราคาหุ้นน่าสนใจ

แม้ราคาหุ้นปัจจุบันจะซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต แต่ KSS ยังคงคำแนะนำ "ถือ" เนื่องจาก ความอ่อนไหวต่อการชะลอตัวของภาคท่องเที่ยว แนวโน้มกำไรปี 2025 ที่คาดว่าจะหดตัว และความไม่แน่นอนของการต่อสัญญาบริหารโรงแรม Grand Hyatt Erawan