บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Maybank Securities (ประเทศไทย) ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น TTW พร้อมปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 10.50 บาท จากเดิม 10.00 บาท สะท้อนการลงทุนในโครงการโรงไฟฟ้าพลังน้ำหลวงพระบาง (LPCL)

การลงทุนในโครงการ LPCL

TTW ได้รับอนุมัติจากผู้ถือหุ้นให้เข้าซื้อหุ้น 10% ในโครงการ LPCL โดย Maybank ประเมินมูลค่าการลงทุนรวมของโครงการอยู่ที่ 1.5 แสนล้านบาท และคาดการณ์อัตราผลตอบแทนจากเงินลงทุน (Equity IRR) ที่ 8.4% จากการลงทุนนี้ คาดว่าจะเพิ่มมูลค่าให้กับ TTW ราว 0.50 บาทต่อหุ้น และจะเริ่มรับรู้ส่วนแบ่งกำไรประมาณ 271 ล้านบาทในปี 2573

ข้อสังเกตเชิงกลยุทธ์

การลงทุนใน LPCL ไม่เพียงแต่ให้ผลตอบแทนทางการเงิน แต่ยังช่วยให้ TTW ขยายธุรกิจไปสู่ธุรกิจพลังงาน และเป็นการกระจายความเสี่ยงจากการสิ้นสุดสัญญาซื้อน้ำในพื้นที่กรุงเทพฯ ฝั่งตะวันตกที่จะหมดอายุในกลางปี 2577

ผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

Maybank คาดว่า TTW จะยังคงจ่ายเงินปันผลที่ 0.60 บาทต่อหุ้น โดยมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ 6.9% ซึ่งเป็นผลมาจากนโยบายการจ่ายเงินปันผลที่ไม่ต่ำกว่า 50% ของกำไรสุทธิ ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ที่ 10.50 บาท คำนวณจาก DCF โดยใช้ WACC ที่ 7.4% ซึ่งสะท้อน P/E ปี 2568 ที่ 14.7 เท่า ใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยในอดีตของ TTW ที่ 14.3 เท่า