บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

PTG Energy เตรียมพลิกโฉมธุรกิจจากค้าปลีกน้ำมัน สู่ผู้นำเครื่องดื่มและ Commerce Retail โดยมี Punthai Coffee เป็นหัวหอกสำคัญในการขับเคลื่อนการเติบโต

จากปั๊มน้ำมัน สู่ อาณาจักรเครื่องดื่ม

โกลเบล็ก (GLOBLEX) มองว่า PTG กำลังเก็บเกี่ยวผลประโยชน์จากกลยุทธ์การเติบโตที่เน้นธุรกิจ Non-Oil โดยเฉพาะ Punthai Coffee ที่มีการเติบโตของกำไรสุทธิที่รวดเร็วและแข็งแกร่งในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา คาดว่าภายในปี 2570 สัดส่วนกำไรขั้นต้นจากธุรกิจ Non-Oil จะเกิน 50% จาก 33% ในไตรมาส 1/2568

การเปลี่ยนแปลงนี้จะเปลี่ยน PTG จากบริษัทค้าปลีกน้ำมันที่มีความผันผวนของส่วนต่างกำไร (Margin) และเน้นปริมาณ (Volume-Driven) ไปสู่กลุ่มบริษัทค้าปลีกเครื่องดื่มและ Commerce ที่มี Margin ที่คาดการณ์ได้มากขึ้น

โกลเบล็กคงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น PTG โดยให้ราคาเป้าหมาย 9.80 บาท เนื่องจากเชื่อมั่นว่าราคาหุ้น PTG ในปัจจุบันกำลังอยู่ในช่วงการเปลี่ยนแปลงโครงสร้าง จากบริษัทที่พึ่งพาน้ำมันและมี Margin ผันผวน ไปสู่ธุรกิจเครื่องดื่มและ Commerce โดยมี Punthai และ LPG เป็นเครื่องยนต์ขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญ

ข้อสังเกตและประมาณการ

• Punthai Coffee: ตั้งแต่ปี 2567 PTG ได้ปรับกลยุทธ์เพื่อเร่งการเติบโตของ Punthai โดยขยายสาขาใหม่และพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่เพื่อเพิ่มส่วนแบ่งการตลาด
• จำนวนสาขา: เพิ่มขึ้นจาก 882 สาขาในปี 2566 เป็น 1,347 สาขาในปี 2567 และ 1,476 สาขาในไตรมาส 1/2568 และคาดว่าจะเพิ่มเป็น 1,947 สาขาในปี 2568 และ 5,000 สาขาภายในปี 2571
• ยอดขายและ Margin: ยอดขายเติบโตจาก 30 ล้านแก้วในปี 2566 เป็น 90 ล้านแก้วในไตรมาส 1/2568 และ Margin ขั้นต้นเพิ่มขึ้นจาก 40% ในปี 2566 เป็น 60%+ ในปี 2567 เนื่องจาก Economies of Scale
• กำไรสุทธิ: เติบโตจากขาดทุน 32 ล้านบาท (รายได้ 502 ล้านบาท) ในปี 2564 เป็นกำไร 292 ล้านบาท (รายได้ 3,049 ล้านบาท) ในปี 2567

สรุป

PTG กำลังเปลี่ยนผ่านธุรกิจจากค้าปลีกน้ำมันไปสู่ธุรกิจเครื่องดื่มและ Commerce โดยมี Punthai Coffee เป็นตัวขับเคลื่อนหลัก โกลเบล็กคาดการณ์ว่ากำไรสุทธิของ Punthai จะเติบโตอย่างแข็งแกร่งในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า และคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายที่ 9.80 บาท