บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

TRUE ส่งสัญญาณชัดเจนว่าจะเน้นการสร้างผลกำไรมากกว่าการรักษาส่วนแบ่งการตลาด บล.หยวนต้ายังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ที่ 15.60 บาท มองว่าตลาดจะตอบรับเชิงบวกต่อกลยุทธ์การทำกำไรและแผนลดต้นทุนต่อเนื่อง

วิเคราะห์ผลประกอบการและกลยุทธ์

หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติใน 2Q25 ที่ 4.8 พันล้านบาท (+12% QoQ, +123% YoY) โดยมีปัจจัยหนุนจากต้นทุนที่ลดลงและการปรับขึ้น ARPU อย่างต่อเนื่อง หากผลกำไรเป็นไปตามคาด กำไรปกติ 1H25 จะคิดเป็น 48% ของประมาณการกำไรปกติทั้งปีที่ 1.88 หมื่นล้านบาท และคาดว่า 2H25 กำไรจะเร่งตัวขึ้นอีก

TRUE มีกลยุทธ์ในระยะ 2-3 ปีข้างหน้า ได้แก่ การเติบโตในตลาดลูกค้าองค์กร การเร่งสร้าง Synergy กับเครือ CP การสร้างการเติบโตในตลาดดั้งเดิม และการลดการแข่งขันที่ไม่จำเป็นในอุตสาหกรรม รวมถึงการลดต้นทุนต่อเนื่องจากการนำ AI มาให้บริการ

ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยง

หยวนต้าประเมินว่า TRUE จะชนะการประมูลคลื่น 2300MHz และ ADVANC จะชนะคลื่น 2100MHz หากเป็นไปตามคาด และการแข่งขันด้านราคายังลดลงต่อเนื่องใน 2H25 มีโอกาสที่ประมาณการของหยวนต้าจะมี Upside Risk อย่างไรก็ตาม ยังมีความเสี่ยงสำคัญ ได้แก่ การปรับเพิ่ม ARPU ทำได้จำกัด ความเสี่ยงด้านกฎเกณฑ์ และการประมูลคลื่นในราคาแพง

สรุปการลงทุน

บล.หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น TRUE โดยมีราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ที่ 15.60 บาท อิงจากวิธี Sum of the part โดยมีสมมติฐานว่า TRUE จะประมูลคลื่น 2300MHz กลับมาใช้งานได้ และไม่ประมูลคลื่น 850MHz