บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

InnovestX ปรับเพิ่มคำแนะนำสำหรับหุ้น SCC เป็น Outperform จากเดิม Neutral พร้อมราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ที่ 192 บาท อ้างอิงตามวิธี SOTP เนื่องจากคาดการณ์ว่าโมเมนตัมกำไรจะฟื้นตัวต่อเนื่องตลอดทั้งปี

แนวโน้มผลประกอบการ

InnovestX คาดการณ์กำไรหลักของ SCC ใน 2Q68 จะปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่องเป็น 2.5 พันล้านบาท (+111% QoQ แต่ลดลง 27% YoY) โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการฟื้นตัวของส่วนต่างราคา HDPE และ PP เนื่องจากต้นทุนแนฟทาลดลงอย่างมาก นอกจากนี้ยังคาดว่าการปรับขึ้นราคาปูนซีเมนต์จะเริ่มรับรู้มากขึ้น อย่างไรก็ตาม กำไรที่ลดลง YoY เป็นผลกระทบจากการบันทึกค่าเสื่อมราคาและดอกเบี้ยเต็มจำนวนจากโครงการ LSP

ข้อสังเกต

InnovestX คาดการณ์ว่ากำไรหลักใน 3Q68 และ 4Q68 จะฟื้นตัวขึ้น YoY และ QoQ โดยได้รับแรงหนุนจากราคาปูนซีเมนต์ที่เริ่มรับรู้สูงขึ้น ความต้องการซีเมนต์ที่เพิ่มขึ้นจากโครงการโครงสร้างพื้นฐานของภาครัฐ การฟื้นตัวของธุรกิจบรรจุภัณฑ์ที่ดีขึ้น และโครงการลดต้นทุนที่เข้มข้นยิ่งขึ้น นอกจากนี้ SCC ยังได้รับประโยชน์จากต้นทุนถ่านหินที่ลดลง

สรุป

InnovestX มองว่าโมเมนตัมกำไรของ SCC จะยังคงเป็นบวกต่อเนื่องในช่วงที่เหลือของปี รวมถึง Valuation ยังไม่แพง (P/BV ที่ 0.4 เท่า และ P/E ปี 2568F ที่ 17 เท่า) จึงปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น Outperform โดยคงราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ไว้ที่ 192 บาท อ้างอิงวิธี SOTP (ธุรกิจเคมีภัณฑ์และบรรจุภัณฑ์: ใช้ EV/EBITDA ที่ 8 เท่า ธุรกิจปูนซีเมนต์: ใช้ EV/EBITDA ที่ 9 เท่า และบริษัทร่วมทุน: ใช้ PBV ที่ 1.5 เท่า)