บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บมจ.พี.เอส.พี. สเปเชียลตี้ส์ (PSP) มีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่อง โดย บล.หยวนต้าคาดการณ์กำไรปี 2568 จะทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 730 ล้านบาท เติบโต 9% YoY จากแรงหนุนของคำสั่งซื้อใหม่, การรับรู้ผลดำเนินงาน Recycle Engineering (RE) เพิ่มขึ้น, ต้นทุนการเงินลดลง, และส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมดีขึ้น

วิเคราะห์ผลกระทบและแนวโน้ม

บล.หยวนต้าวิเคราะห์ว่า แม้กำไร 2Q25 อาจชะลอตัว QoQ จากฐานสูงและราคาน้ำมันดิบปรับฐาน แต่ยังเติบโต YoY ได้จากการเพิ่มขึ้นของยอดขายและค่าใช้จ่ายทางการเงินที่ลดลง นอกจากนี้ PSP ยังได้ประโยชน์จากลูกค้ารายใหม่ที่เปลี่ยนมาจ้างผลิตในประเทศ และมีแนวโน้มให้ไทยเป็นฐานการผลิตเพื่อส่งออกในภูมิภาค

ข้อสังเกตและปัจจัยหนุน

PSP มีปัจจัยบวกหลายด้าน ได้แก่ คำสั่งซื้อจากลูกค้ารายใหม่หนุนปริมาณขายเพิ่มขึ้น 10% YoY, การรับรู้ผลการดำเนินงานของ RE เพิ่มขึ้น, ต้นทุนการเงินลดลงจากการทยอยชำระเงินกู้, และส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมดีขึ้น โดยเฉพาะธุรกิจน้ำมันหล่อลื่นในเมียนมา อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรศึกษาข้อมูลอย่างละเอียดก่อนตัดสินใจลงทุน เนื่องจาก PSP ไม่อยู่ใน Coverage ของ บล.หยวนต้า

สรุปและคำแนะนำ

บล.หยวนต้าประเมินมูลค่าเหมาะสมของหุ้น PSP ที่ 5.20-6.24 บาท/หุ้น อิง PER Multiple ที่ 10-12 เท่า โดยคาดการณ์กำไรต่อหุ้น (EPS) ปี 2568 ที่ 0.52 บาท ปัจจุบันหุ้นซื้อขายบน PER ปี 2568 ที่ 8.6 เท่า ซึ่งถือว่าไม่แพงเมื่อเทียบกับผลประกอบการที่แข็งแกร่ง, ROE สูง 20%, และ Dividend Yield 4.1% (อ้างอิง Payout Ratio 35% ตามนโยบายปันผล)