บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" BCH มองราคาปัจจุบันต่ำกว่าพื้นฐาน

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้นบริษัท Bangkok Chain Hospital (BCH) โดยให้ราคาเป้าหมาย 20.40 บาท มองเป็นจังหวะเข้าลงทุนเนื่องจากราคาหุ้นปรับลดลงมาก สวนทางกับผลประกอบการที่คาดว่าจะเติบโตดีในปี 2568

2Q25 สดใส! รับอานิสงส์ฤดูฝน-ลูกค้าต่างชาติฟื้น

หยวนต้าคาดการณ์ว่าผลประกอบการของ BCH จะกลับมาเติบโต YoY ตั้งแต่ 2Q25 เนื่องจากฐานที่ต่ำในปีก่อนที่ถูกปรับลดการเบิกจ่ายค่ารักษาโรคซับซ้อน (Adj RW>2) และไม่มีลูกค้าคูเวต นอกจากนี้ ยังได้ปัจจัยบวกจากฤดูฝนที่มาเร็ว ทำให้การระบาดของโรคเพิ่มขึ้นทั้งไข้หวัดใหญ่และ COVID-19 รวมถึงการฟื้นตัวของกลุ่มลูกค้าต่างชาติจากอเมริกา บังคลาเทศ ลิเบีย และมัลดีฟส์

ปี 68 กำไรโต 16%! หนุนโดย Organic Growth-ประกันสังคม-ลูกค้าต่างชาติ

หยวนต้าคงประมาณการกำไรปกติปี 2568 ที่ 1,632 ล้านบาท เติบโต 16%YoY โดยมีปัจจัยสนับสนุนหลักคือ 1) การเติบโตจาก Organic growth ของผู้ป่วยเงินสดทั้ง OPD และ IPD 2) รายได้ประกันสังคมที่เติบโตดีขึ้นจากการยึดอัตราการเบิกจ่ายค่ารักษาพยาบาลที่มีต้นทุนสูงคงที่ตลอดปี 3) การฟื้นตัวของจำนวนลูกค้าต่างชาติตั้งแต่ไตรมาสที่ 2 เป็นต้นไป และ 4) การฟื้นตัวของโรงพยาบาลใหม่ที่ทยอยเปิดในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา

ลงทุน BCH ตอนนี้คุ้ม! P/E ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต

ราคาปัจจุบันของ BCH ซื้อขายที่ P/E Band 5 ปีที่ -1SD ซึ่งถือว่ายังถูกเมื่อเทียบกับศักยภาพในการเติบโต หยวนต้าจึงมองว่าเป็นจังหวะที่ดีในการกลับเข้าลงทุนในหุ้น BCH โดยมูลค่าพื้นฐานปี 2568 อยู่ที่ 20.40 บาท อิงวิธี DCF และสมมติฐาน WACC ที่ 7.6%