บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น PJW โดยมีราคาเป้าหมาย 3.10 บาท มองแนวโน้มกำไรยังเติบโตดี YoY จากธุรกิจบรรจุภัณฑ์พลาสติกและธุรกิจใหม่ด้านการแพทย์และบริการซักรีดอุตสาหกรรม

แนวโน้มธุรกิจสดใส:

• 2Q25 ชะลอตัว QoQ แต่ยังโต YoY: คาดการณ์ 2Q25 ชะลอตัว QoQ จากคำสั่งซื้อจากจีนที่ลดลง แต่ยังเติบโต YoY จากฐานต่ำ โดยได้แรงหนุนจากยอดขายบรรจุภัณฑ์และธุรกิจบริการซักผ้าอุตสาหกรรมที่ขยายฐานลูกค้า
• 2H25 เติบโตต่อเนื่อง: คาด 2H25 ยังเห็นการเติบโต YoY แม้ภาพรวมอุตสาหกรรมยานยนต์ไม่สดใส แต่ได้โมเดลใหม่จากลูกค้า Mitsubishi และ Nissan รวมถึงรายได้จากธุรกิจอื่นๆ เติบโตชดเชย
• เป้ารายได้ปี 2025 เติบโต Double Digit: ตั้งเป้ารายได้ปี 2025 เติบโต double digit จากยอดขายบรรจุภัณฑ์พลาสติกและผลิตภัณฑ์ใหม่ รวมถึงธุรกิจบริการซักผ้าอุตสาหกรรมที่คาดรายได้เติบโต 25%YoY
• ขยายธุรกิจการแพทย์: ตั้งเป้าเพิ่มรายได้จากกลุ่มธุรกิจการแพทย์เป็น 1 ใน 3 ของรายได้รวมภายในปี 2026 และ 50% ในปี 2029 จากการจำหน่ายวัสดุสิ้นเปลืองทางการแพทย์เพิ่มขึ้น

ข้อสังเกต:

• 1Q25 กำไรแข็งแกร่ง: ผลประกอบการ 1Q25 มีกำไร 55 ล้านบาท คิดเป็น 32% ของประมาณการทั้งปี
• คงประมาณการกำไรปี 2025: คงประมาณการกำไรเติบโต 32%YoY เป็น 169 ล้านบาท จากธุรกิจเดิมและธุรกิจใหม่ รวมถึงประสิทธิภาพในการทำกำไรที่ดีขึ้น
• EBITDA Margin เพิ่มขึ้น: คาด EBITDA Margin ในปี 2025 ที่ 14.1% เพิ่มจากปี 2024 ที่ 12.4%

สรุป:

หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น PJW ด้วยมูลค่าพื้นฐานปี 2025 ที่ 3.10 บาท โดยใช้ PER ที่ 11.5x มองธุรกิจมีความน่าสนใจด้วยผลประกอบการที่คาดผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วและพลิกกลับมาเติบโตในปี 2025 จากการขยายธุรกิจใหม่