บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Maybank Securities (Thailand) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น SPRC โดยมีราคาเป้าหมาย 9.10 บาท แม้ค่าการกลั่น (GRM) จะผันผวน โดยมองว่าเป็นหุ้นโรงกลั่นที่มีมูลค่า P/BV น่าสนใจเพียง 0.5 เท่า และมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าดึงดูด 7-8% ในปี 2568-2569

เน้นเพิ่มกำไรและบูรณาการธุรกิจค้าปลีก

SPRC มีแผนลงทุนเพิ่มประสิทธิภาพโรงกลั่น รองรับการกลั่นน้ำมันดิบชนิดเบา และเพิ่มการผลิตน้ำมันเครื่องบินและเบนซิน นอกจากนี้ ยังมุ่งเน้นการบูรณาการธุรกิจค้าปลีกให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น โดยเพิ่มช่องทางจำหน่ายผลิตภัณฑ์ให้ถึงมือผู้บริโภคโดยตรงมากขึ้น

ข้อสังเกต

Maybank มองว่าการปิดกำลังการผลิตของโรงกลั่นทั่วโลก โดยเฉพาะในสหรัฐฯ ยุโรป และจีน รวมถึงการก่อสร้างกำลังการผลิตใหม่ที่จำกัด จะเป็นปัจจัยบวกต่อค่าการกลั่นในระยะกลาง นอกจากนี้ SPRC ยังตั้งเป้าจ่ายเงินปันผลที่สม่ำเสมอมากขึ้น ซึ่ง Maybank เชื่อว่าบริษัทมีศักยภาพในการจ่ายเงินปันผลได้สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ จากกระแสเงินสดอิสระที่แข็งแกร่ง

สรุป

Maybank ยังคงมอง SPRC เป็นหุ้นเด่นในกลุ่มพลังงาน โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากมูลค่าที่น่าสนใจ อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลสูง และแนวโน้มค่าการกลั่นที่เป็นบวก รวมถึงความคาดหวังต่อการจ่ายเงินปันผลที่สม่ำเสมอมากขึ้นในอนาคต โดยประเมินจากอัตราการจ่ายปันผลที่ 55% คาดการณ์ DPS ที่ 0.41/0.45 บาทต่อหุ้นในปี 68/69