บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ASL มอง BCH โตต่อเนื่อง คงเป้าเดิมที่ 21.70 บาท

ASL (เอเอสแอล) วิเคราะห์ผลประกอบการ BCH (บริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน)) ในไตรมาส 1/2568 มีกำไรสุทธิ 321.3 ล้านบาท (+0.8%YoY) โดยมีรายได้จากการดำเนินงาน 2,922.4 ล้านบาท (+2.7%YoY) แบ่งเป็นรายได้ผู้ป่วยทั่วไป +0.9%YoY และรายได้จากโครงการประกันสังคม +3.7%YoY

text-primary แนวโน้ม Q2/68 สดใส ได้แรงหนุน

แนวโน้ม Q2/68 คาดกำไรเติบโตได้ดี YoY แม้มีปัจจัยกดดันจาก Low season และวันหยุดยาว แต่ได้แรงหนุนจากช่วงรอมฎอนที่จบไป ปริมาณฝนที่เยอะขึ้น การระบาดของโควิด และรายได้ MOU โรคหัวใจและหลอดเลือดที่เพิ่มขึ้นจาก Q1/68 ส่วนช่วง 2H/68 คาดเติบโตต่อเนื่องจากผู้ป่วยชาวไทยและต่างชาติ การเพิ่มศูนย์แพทย์ การรีแบรนด์ และการรับรองมาตรฐานโรงพยาบาลในเครือ

text-primary ข้อสังเกตและประมาณการ

ASL คงคาดการณ์รายได้และกำไรสุทธิปี 2568 ที่ 12,855 ล้านบาท (+9.0%) และ 1,413 ล้านบาท (+10.2%) ตามลำดับ โดยรายได้และกำไรสุทธิใน Q1/68 คิดเป็น 22.7% ของประมาณการทั้งปี ด้านพัฒนาการ เกษมราษฎร์ปทุมธานีมีการดำเนินงานที่ดีขึ้นตามการรีแบรนด์ และคาดว่าจะแล้วเสร็จใน Q3/68 นี้

text-primary สรุปคำแนะนำและราคาเป้าหมาย

ASL คงคำแนะนำ "ซื้อ" BCH ที่ราคาเหมาะสม 21.70 บาท (ด้วยวิธี Discounted Cash Flow ที่ WACC = 7.8% และ Terminal growth = 3%) โดยมองว่าการันตีการจ่ายค่า AdjRW≥2 ที่ 12,000 บาท ฐานผู้ประกันตนที่สูงขึ้น และรายได้จากคนไข้ต่างชาติที่เพิ่มขึ้น จะเป็นปัจจัยหนุนการเติบโต