บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ASPS มอง BCH กำไร Q2/68 โตเด่น YoY จากฐานต่ำปีก่อน พร้อมคาดการณ์ครึ่งปีหลังเติบโตดีกว่าครึ่งปีแรก หนุนโดยผู้ป่วยประกันสังคมและต่างชาติที่เพิ่มขึ้น ให้ราคาเป้าหมาย 19 บาท อิง DCF

text-primary โมเมนตัมกำไร Q2/68 ฉายแววเด่น

บล.เอเซียพลัส (ASPS) ประเมินว่าโมเมนตัมกำไรของ BCH ใน Q2/68 จะเติบโตอย่างโดดเด่นเมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจากฐานที่ต่ำในปีก่อนที่ผู้ป่วยประกันสังคมกลุ่มโรคซับซ้อนได้รับค่าบริการเพียง 7,200 บาท/RW ขณะที่ปีนี้ได้รับการันตีที่ 12,000 บาท นอกจากนี้ คาดว่าจะเติบโต QoQ จากผู้ป่วยตะวันออกกลางที่มีมาร์จิ้นสูงกลับเข้ามาใช้บริการมากขึ้นหลังพ้นช่วงรอมฎอน

text-primary ปรับเป้ารายได้ลง แต่ยังคงมุมมองเชิงบวก

ผู้บริหาร BCH ปรับลดเป้ารายได้ปีนี้ลงเล็กน้อยเป็นเติบโต 8-10% จากเดิมที่คาดว่าจะเติบโตไม่ต่ำกว่า 10% YoY เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจและรายได้ต่อบิลเฉลี่ยของผู้ป่วยต่างชาติที่ลดลง อย่างไรก็ตาม ASPS ยังคงประมาณการรายได้สอดคล้องกับเป้าหมายใหม่ของผู้บริหาร และเชื่อว่าผลการดำเนินงานใน 2H68 จะเติบโตดีกว่าครึ่งปีแรก ตามปัจจัยด้านฤดูกาล การเติบโตของรายได้ประกันสังคม ศูนย์การแพทย์เฉพาะทาง และโรงพยาบาลใหม่ทั้ง 3 แห่งที่คาดว่าจะถึงจุดคุ้มทุนในปีนี้

text-primary ปรับประมาณการมาร์จิ้นลงเล็กน้อย

ASPS ปรับประมาณการมาร์จิ้นปีนี้ลงเล็กน้อย เนื่องจากความรุนแรงของโรคน้อยกว่าคาด ผู้ป่วยตะวันออกกลางหันไปใช้บริการ OPD มากขึ้น และการเข้ามาของคนไข้ CLMV ซึ่งมีมาร์จิ้นต่ำกว่าชาติอื่นๆ คาดการณ์กำไรทั้งปีเติบโต 13% YoY

text-primary คงคำแนะนำ Outperform ด้วยราคาเป้าหมายใหม่ 19 บาท

ASPS ให้ราคาเหมาะสมใหม่ของ BCH ที่ 19.00 บาท อิงวิธี DCF โดยมองว่าราคาหุ้นที่ปรับลงมาก่อนหน้านี้ได้สะท้อนความกังวลไปพอสมควรแล้ว และช่วงที่เหลือของปีดูไม่แย่เหมือนที่ตลาดกังวล ทำให้ผลตอบแทนการลงทุนมีโอกาสชนะตลาดได้ จึงให้น้ำหนักการลงทุน Outperform