บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

NETBAY รายงานกำไรสุทธิ 1Q25 โต 49% YoY ทำจุดสูงสุดใหม่, BYD คงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 24.00 บาท มอง Synergy กับ DITTO หนุนการเติบโตระยะยาว

กำไรสุทธิโตเด่นจากโครงการ Digital Smart Zoo และ GHG Data Platform

NETBAY รายงานกำไรสุทธิ 1Q25 ที่ 71 ล้านบาท (+49% y-y, +12% q-q) หนุนโดยรายได้จากโครงการ Digital Smart Zoo และ GHG Data Platform อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ยังคงสูงที่ 81% ขณะที่สัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้ (SG&A to revenue) ลดลงเหลือ 33%

BYD คาดว่า Fynnet Ventures จะช่วยต่อยอดการเติบโตผ่านแพลตฟอร์ม Check+ ที่ให้บริการตรวจสอบข้อมูลธุรกรรมและส่งรายงานอิเล็กทรอนิกส์ไปยังสำนักงานป้องกันและปราบปรามการฟอกเงิน (ปปง.)

ข้อสังเกตและประเด็นที่ต้องติดตาม

คดี NSW ยังอยู่ระหว่างการพิจารณาของศาล แต่บริษัทยังคงให้บริการได้อย่างต่อเนื่องผ่านบริษัทซิงกูลาริตี้ โซลูชั่น จำกัด ซึ่งอาจกดดัน GPM ใน 2Q25E แต่คาดว่าบริษัทจะยังรักษา GPM ใกล้ระดับ 75-80% ได้ และได้ปรับขึ้นค่าบริการเพื่อส่งผ่านต้นทุนให้ลูกค้าบางส่วน

BYD มองว่าผลการดำเนินงานใน 1Q25 คิดเป็น 27% ของประมาณการณ์ทั้งปี 2025 และคาดว่าจะยังเติบโตต่อเนื่อง แม้จะมีความกังวลเกี่ยวกับ Tariff ที่ยังไม่แน่นอน ซึ่งอาจมีผลกระทบใน 2H25 หากไม่มีการเจรจาเพิ่มเติม แต่เชื่อว่ารายได้จากโครงการ (Project-based) ที่ Synergy กับ DITTO จะเข้ามาชดเชยรายได้ที่ลดลง

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

BYD คงคำแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมาย 24.00 บาท สะท้อน PER ที่ 18.0 เท่า โดยมีมุมมองเชิงบวกต่อบริษัทด้วยฐานรายได้ Recurring ที่แข็งแกร่งรวมกับ Synergy กับ DITTO ที่จะช่วยหนุนการขยายสู่รายได้ Project-based โดยเฉพาะงานพัฒนาซอฟต์แวร์และแพลตฟอร์มภาครัฐ หาก DITTO ชนะประมูลจะเปิด Upside ให้ NETBAY รับรู้ส่วนแบ่งจากงานโครงการและเพิ่ม Diversification ของพอร์ต