บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ประเด็นสำคัญ: TOP ได้เงินจากโครงการพลังงานสะอาด

บริษัทแจ้งว่าได้บังคับหลักประกันจากผู้รับเหมาโครงการพลังงานสะอาด จำนวน 12,339 ล้านบาท PST มองเป็นปัจจัยบวกจากการที่มีกระแสเงินสดเข้ามาช่วยลดต้นทุนก่อสร้าง

เหตุผลและการวิเคราะห์

PST (PhillipCapital) ระบุว่า TOP ได้บังคับหลักประกันจากผู้รับเหมาโครงการพลังงานสะอาด (Sane Energy) จำนวน 12,339 ล้านบาท จาก Samsung E&A ซึ่งเป็นหนึ่งในสามผู้รับเหมาหลักของโครงการ บริษัทอยู่ระหว่างพิจารณาว่าจะบันทึกเงินหลักประกันนี้เป็นกำไรพิเศษในไตรมาส 1 ปี 2568 หรือนำไปลดต้นทุนวงเงินก่อสร้างที่ได้ขออนุมัติเพิ่มเติมจำนวนประมาณ 81,000 ล้านบาท (รวมดอกเบี้ยระหว่างก่อสร้าง 17,922 ล้านบาท) หากบันทึกเป็นกำไรพิเศษ จะเป็นบวกต่อราคาหุ้นพอสมควรเนื่องจากจะเป็นกำไรปี 2568 เกือบ 90% อย่างไรก็ตาม หากนำไปลดต้นทุนวงเงินก่อสร้าง จะเป็นผลดีในระยะยาวต่อโครงการเนื่องจากจะลดต้นทุนทางการเงินลง รวมถึงในด้าน IRR ของโครงการมีโอกาสจะสูงกว่าคาดการณ์เดิมที่ 7%

PST มองว่าการมีกระแสเงินสดเข้ามาช่วยลดต้นทุนก่อสร้างเป็นปัจจัยบวก อย่างไรก็ตาม ยังคงมุมมอง conservative และยังคงประมาณการกำไรและราคาพื้นฐานเดิมที่ 30.00 บาท เนื่องจากมองว่าต้องรอความชัดเจนของการเริ่มก่อสร้างส่วนที่เหลือ รวมถึงด้านผู้รับเหมาที่จะมาดำเนินการต่อ ซึ่งคาดว่าจะมีขึ้นหลังการขอมติประชุมผู้ถือหุ้นในวันที่ 21 กุมภาพันธ์ 2568

คำแนะนำการลงทุน

PST แนะนำให้เทรดเก็งกำไรระยะสั้นได้จากประเด็นนี้และแนวโน้มงบไตรมาส 4 ปี 2567 กลับมากำไร อย่างไรก็ตาม ยังไม่เน้นให้ถือยาวเนื่องจากค่าการกลั่นปัจจุบันยังมีแนวโน้มที่อ่อนตัว