บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

NNCL อนาคตสดใส! เจาะลึกโอกาสเติบโตจาก Data Center และแผนลงทุนปี 2568

P/E 9.10 YIELD 7.28 ราคา 1.51 (0.00%)

NNCL อนาคตสดใส! เจาะลึกโอกาสเติบโตจาก Data Center และแผนลงทุนปี 2568

1. **ภาพรวมผลกระทบต่อธุรกิจ (Business Impact Overview):**

ธุรกิจของ NNCL ได้รับผลกระทบทั้งเชิงบวกและเชิงลบ โดยปัจจัยภายนอก เช่น สภาพเศรษฐกิจที่ชะลอตัว ส่งผลให้ลูกค้าลดการใช้สาธารณูปโภคลงประมาณ 3% แต่บริษัทยังคงรักษากำไรขั้นต้น (Gross Profit) ได้มากกว่า 30% นอกจากนี้ การมีลูกค้า Data Center เข้ามาใช้บริการ ถือเป็นปัจจัยบวกที่ช่วยสร้างรายได้ที่มั่นคงและยั่งยืน (Recurring Income) ให้กับบริษัท

ในไตรมาสที่ 1 ปี 2568 สินทรัพย์รวมของ NNCL อยู่ที่ 4,926 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 55% จากปีที่ผ่านมา ในขณะที่หนี้สินอยู่ที่ 1,065 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 18% ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 3,867 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.4% รายได้ในไตรมาสแรกลดลง 3% อยู่ที่ 206 ล้านบาท และกำไรสุทธิ (Net Profit Margin) อยู่ที่ 37% หรือ 92 ล้านบาท ลดลง 20% EBITDA ในไตรมาสแรกอยู่ที่ 137 ล้านบาท ลดลง 33% โครงสร้างหนี้สินต่อทุนอยู่ที่ 0.28 เท่า เพิ่มขึ้น 0.04 เท่า ภาระดอกเบี้ยอยู่ที่ 124 ล้านบาท ลดลง 12 ล้านบาท

2. **โอกาสทางธุรกิจ (Business Opportunities):**

NNCL มองเห็นโอกาสในการเติบโตจากธุรกิจ Data Center ซึ่งมีความต้องการใช้ไฟฟ้าและสาธารณูปโภคสูง บริษัทได้เตรียมพื้นที่และโครงสร้างพื้นฐานเพื่อรองรับการขยายตัวของ Data Center และมีแผนที่จะขยายกำลังการผลิตไฟฟ้าและน้ำประปาเพื่อรองรับความต้องการที่เพิ่มขึ้น นอกจากนี้ บริษัทยังมีโครงการพัฒนาพื้นที่ที่ติดกับนิคมอุตสาหกรรมในโคราช เพื่อพัฒนาเป็นที่พักอาศัยและพาณิชยกรรม โดยมีแผนที่จะตั้งบริษัทใหม่ 4 แห่งเพื่อดำเนินกิจการในแต่ละด้าน

โครงการขยายกำลังการผลิตไฟฟ้าและไอน้ำเฟส 3 คาดว่าจะดำเนินการเชิงพาณิชย์ได้ในช่วงต้นปี 2568 เมื่อรวมทั้ง 3 เฟส จะมีกำลังการจ่ายไฟรวม 215 เมกะวัตต์ และไอน้ำเกือบ 50 ตันต่อชั่วโมง

3. **ความเสี่ยงที่กำลังเผชิญ (Risks and Challenges):**

NNCL เผชิญกับความเสี่ยงจากสภาพเศรษฐกิจที่ชะลอตัว ซึ่งส่งผลกระทบต่อการใช้สาธารณูปโภคของลูกค้า นอกจากนี้ บริษัทยังมีความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงกฎหมายผังเมือง ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการพัฒนาโครงการที่พักอาศัยและพาณิชยกรรมในโคราช

ความเสี่ยงอีกประการหนึ่งคือการลดค่า FT ซึ่งส่งผลกระทบต่อกำไรของธุรกิจโรงไฟฟ้า

4. **วิธีการแก้ไขปัญหาผลกระทบ (Problem-Solving and Mitigation):**

NNCL มุ่งเน้นการสร้างรายได้ที่มั่นคงและยั่งยืน (Recurring Income) โดยการดึงดูดลูกค้า Data Center ซึ่งมีความต้องการใช้สาธารณูปโภคสูง บริษัทได้เตรียมความพร้อมด้านโครงสร้างพื้นฐานและสาธารณูปโภคเพื่อรองรับการขยายตัวของ Data Center นอกจากนี้ บริษัทยังมีแผนที่จะปรับปรุงประสิทธิภาพในการดำเนินงานและลดต้นทุนเพื่อรักษากำไร

สำหรับความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงกฎหมายผังเมือง บริษัทได้ประสานงานกับหน่วยงานภาครัฐที่เกี่ยวข้องเพื่อขออนุมัติการพัฒนาโครงการที่พักอาศัยและพาณิชยกรรมในโคราช

5. **แนวโน้มและอนาคต (Outlook and Future Trends):**

NNCL มีแนวโน้มที่จะเติบโตอย่างต่อเนื่องในอนาคต โดยได้รับแรงหนุนจากการขยายตัวของธุรกิจ Data Center และการพัฒนาโครงการใหม่ๆ บริษัทมีวิสัยทัศน์ที่จะเป็นผู้นำด้านการพัฒนาพื้นที่อุตสาหกรรมและสาธารณูปโภคที่ยั่งยืน โดยมุ่งเน้นการให้บริการที่มีคุณภาพสูงและตอบสนองความต้องการของลูกค้า

NNCL มีโครงการ Nava Smart Life ซึ่งเป็นโครงการพัฒนาสู่ Smart City โดยมีแอปพลิเคชันรองรับการขยายตัวและ Digital Transformation ของนิคมอุตสาหกรรม

6. **ช่วงถาม-ตอบ (Q&A Session): [เริ่ม Q&A นาทีที่ 40:28]** * **ความกังวลและแผนรับมือใน 1-3 ปีข้างหน้า** * ผู้บริหารยอมรับว่าเศรษฐกิจโลกไม่ดี แต่ NNCL เตรียมรับลูกค้าที่เป็น Future Business เช่น Data Center * **สิ่งที่ NNCL ให้ความสำคัญสูงสุดในการดำเนินธุรกิจ** * เน้นรายได้ที่มีความมั่นคงและยั่งยืน ความเสี่ยงต่ำ แม้ปีที่ขายที่ดินไม่ได้ก็ยังมีกำไร * **ผลตอบแทนจากแหล่งทุน (ROIC) และต้นทุนทางการเงิน** * ROIC อยู่ที่ประมาณ 8% ต้นทุนทางการเงิน 5.5% แสดงว่าการบริหารจัดการมีประสิทธิภาพ * **ปัญหาย้ายออกจากนิคมฯ ที่ปทุมธานีและโคราช** * ลูกค้าปิดกิจการมีบ้าง แต่ไม่เกิน 5% ลูกค้ารายใหม่เข้ามาแทนที่ โดยเฉพาะกลุ่ม Data Center * **กำลังซื้อไฟของลูกค้าลดลงหรือไม่** * กำลังซื้อไฟช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมาลดลง แต่คาดว่า Data Center จะเข้ามาช่วยเพิ่มปริมาณการใช้ * **ผลกระทบจากค่า FT ลดลง** * กระทบแน่นอน เพราะรายได้ลดแต่ต้นทุนเท่าเดิม รัฐบาลลดค่า FT เพื่อช่วยประชาชน แต่ NNCL ก็ต้องปรับตัว * **นิคมฯ แห่งใหม่** * ศึกษาต่อเนื่อง แต่ต้องดูผังเมือง ความพร้อมของสาธารณูปโภค หากมีความเสี่ยงก็ชะลอ * **โครงการพัฒนาที่ดินที่โคราช** * ระวังมาก จะทำ Pre-sale ก่อน ถ้ายอดดีค่อยขยายเฟส * **การเติบโตของ NNCL ในอนาคต** * ผู้บริหารมั่นใจว่า NNCL จะเติบโตได้ เพราะมี Data Center มาลงทุนและทำสัญญาซื้อขายไฟแล้ว **หัวข้อคำถามและคำตอบ:**

1. **Q: ความกังวลและแผนรับมือ**
   • A: เศรษฐกิจโลกไม่ดี แต่ NNCL เตรียมรับลูกค้าที่เป็น Future Business เช่น Data Center
2. **Q: สิ่งที่ NNCL ให้ความสำคัญสูงสุด**
   • A: รายได้มั่นคงยั่งยืน ความเสี่ยงต่ำ แม้ปีที่ขายที่ดินไม่ได้ก็ยังมีกำไร
3. **Q: ROIC และต้นทุนทางการเงิน**
   • A: ROIC ประมาณ 8% ต้นทุน 5.5% แสดงว่าบริหารจัดการดี
4. **Q: ปัญหาย้ายออกจากนิคมฯ**
   • A: มีบ้าง แต่ไม่เกิน 5% ลูกค้ารายใหม่เข้ามาแทนที่ โดยเฉพาะ Data Center
5. **Q: กำลังซื้อไฟลดลงหรือไม่**
   • A: ลดลงช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมา แต่ Data Center จะช่วยเพิ่ม
6. **Q: ผลกระทบจากค่า FT ลดลง**
   • A: กระทบแน่นอน รายได้ลดแต่ต้นทุนเท่าเดิม รัฐบาลลดค่า FT
7. **Q: นิคมฯ แห่งใหม่**
   • A: ศึกษาต่อเนื่อง แต่ต้องดูผังเมือง สาธารณูปโภค ถ้าเสี่ยงก็ชะลอ
8. **Q: โครงการที่ดินที่โคราช**
   • A: ระวังมาก ทำ Pre-sale ก่อน ถ้ายอดดีค่อยขยายเฟส
9. **Q: การเติบโตในอนาคต**
   • A: มั่นใจว่าจะเติบโตได้ เพราะมี Data Center มาลงทุนและทำสัญญาซื้อขายไฟแล้ว

โดยสรุป NNCL ยังคงมีศักยภาพในการเติบโตได้ แม้จะมีปัจจัยท้าทายจากภายนอก แต่บริษัทก็มีแผนการที่ชัดเจนในการรับมือกับความเสี่ยงและคว้าโอกาสใหม่ๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากการขยายตัวของธุรกิจ Data Center