บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

• GLOBLEX คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ CCET ด้วยราคาเป้าหมาย 7.90 บาท มองการบริหารความเสี่ยงด้านภาษีทำได้ดี
• CCET มีแผนเปิดโรงงานใหม่ 3 แห่งในปี 2568 ในไทย (2 แห่ง) และบราซิล (1 แห่ง)
• บริษัท secured คำสั่งซื้อจนถึงสิ้นปี 2568 แล้ว

บริหารความเสี่ยงอย่างมีประสิทธิภาพ

GLOBLEX มีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มกำไรสุทธิของ CCET เนื่องจากบริษัทบริหารจัดการความเสี่ยงจากสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนได้ดี โดยมีปัจจัยสนับสนุนคือ

1. ความยืดหยุ่นในการย้ายฐานการผลิตไปยังฟิลิปปินส์ บราซิล หรือสหรัฐฯ
2. แผนการจัดตั้งโรงงานผลิตใหม่ในสหรัฐฯ
3. การเริ่มดำเนินการโรงงานผลิตใหม่ในบราซิล
4. ความสามารถในการดำเนินการโรงงานอัจฉริยะ (dark plant) ที่ใช้หุ่นยนต์ทั้งหมด

โรงงานใหม่ 3 แห่งมีกำหนดเปิดดำเนินการในปี 2568 ได้แก่ โรงงานในมหาชัย (ผลิต SSD), เพชรบุรี (ผลิตเครื่องพิมพ์เลเซอร์) และเซาเปาโล บราซิล (ผลิต SSD และผลิตภัณฑ์อื่นๆ) GLOBLEX เชื่อว่าโรงงานเหล่านี้จะไม่เพียงแต่เพิ่มรายได้และกำไรสุทธิ แต่ยังเป็นเครื่องมือในการป้องกันความเสี่ยงจากความไม่แน่นอนด้านภาษีอีกด้วย

CCET ได้รับคำสั่งซื้อล่วงหน้าหนึ่งปีสำหรับโรงงานผลิตทั้งหมด รวมถึงโรงงานใหม่ทั้ง 3 แห่งแล้ว อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงอาจเกิดขึ้นหากอัตราภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ สูงกว่าระดับปัจจุบัน แต่ CCET เชื่อว่าการปรับคำสั่งซื้อและราคาจะเพียงพอต่อการรักษาความสามารถในการทำกำไรและอัตรากำไรขั้นต้นในปัจจุบัน

ข้อสังเกต

GLOBLEX มองว่าความเสี่ยงจากอัตราภาษีของสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นมีจำกัด เนื่องจากผลกระทบด้านลบต่ออัตรากำไรขั้นต้นจะถูกชดเชยด้วยประสิทธิภาพที่สูงขึ้นจากการย้ายฐานการผลิตไปยังที่ตั้งอื่น ๆ (ไทย ฟิลิปปินส์ บราซิล สหรัฐฯ) โรงงานใหม่ การใช้โรงงานอัจฉริยะ และการส่งต่อต้นทุนบางส่วนไปยังลูกค้า

สรุป

GLOBLEX คงคำแนะนำ "ซื้อ" และราคาเป้าหมาย 7.90 บาท อิงจาก P/E ปี 2568 ที่ 30 เท่า มองว่า CCET เป็นหนึ่งในบริษัทอิเล็กทรอนิกส์ของไทยที่จะได้รับประโยชน์จากการเติบโตของอุตสาหกรรม AI ในขณะที่สามารถบริหารจัดการความเสี่ยงด้านอัตรากำไรขั้นต้นและความต้องการจากสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนได้ดี ด้วยการกระจายความเสี่ยงของโรงงานผลิต การดำเนินงานที่มีประสิทธิภาพ และกลยุทธ์การบริหารความเสี่ยงที่ทันท่วงที