บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ: มุมมอง MST ต่อ ADVANC

โบรกเกอร์ MST คงคำแนะนำ "ถือ" หุ้น ADVANC พร้อมปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 300 บาท จากเดิม 296 บาท โดยให้เหตุผลจากกำไรหลักที่แข็งแกร่งและอัตราเงินปันผล 4% ในปี 2568 อย่างไรก็ตาม MST มองว่าหุ้น TRUE มีความน่าสนใจกว่าเนื่องจากมีแนวโน้มการเติบโตของกำไรที่สูงกว่าและราคาถูกกว่า

รายละเอียดการวิเคราะห์

MST คาดการณ์กำไรหลักของ ADVANC ในไตรมาส 4 ปี 2567 จะอยู่ที่ 8.8 พันล้านบาท (+26% YoY, +4% QoQ) จากรายได้บริการหลัก 4.14 หมื่นล้านบาท (+12% YoY, +1% QoQ) โดยมีปัจจัยหนุนจากการเติบโตของรายได้จากธุรกิจมือถือ (+4%) และการรับรู้รายได้ของ 3BB เต็มไตรมาส MST ปรับเพิ่มประมาณการกำไรหลักปี 2567-2569 ขึ้น 2% โดยเพิ่มประมาณการรายได้บริการหลัก 0.1-0.7% และลดค่าใช้จ่ายเล็กน้อย ทำให้ประมาณการใหม่สำหรับปี 2567/2568 สะท้อนการเติบโตของกำไรหลักที่ 21%/11% ตามลำดับ

สำหรับแนวโน้มปี 2568 MST คาดว่าการเติบโตของกำไรหลัก (11% YoY) จะสูงกว่ารายได้ (+4% YoY) เนื่องจากค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายในการบริหารมีแนวโน้มทรงตัว MST ใช้วิธี DCF ในการประเมินราคาเป้าหมาย โดยมี WACC ที่ 7.4% และ Terminal Growth ที่ 2.0%

สรุปและข้อคิดเห็น

ถึงแม้ MST จะมองว่า ADVANC มีพื้นฐานที่แข็งแกร่ง แต่ราคาหุ้นในปัจจุบันอาจสะท้อนปัจจัยบวกไปมากแล้ว ทำให้ MST ยังคงแนะนำ "ถือ" โดยให้น้ำหนักกับอัตราเงินปันผลที่ 4% ในปี 2568 มากกว่า MST ยังคงแนะนำให้พิจารณาลงทุนใน TRUE มากกว่า เนื่องจาก TRUE มีแนวโน้มการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่งกว่าและมี Valuation ที่ถูกกว่า