บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บอร์ด BA อนุมัติซื้อหุ้นคืนไม่เกิน 1 พันล้านบาท หรือ 64 ล้านหุ้น (15.6 บาท/หุ้น) กรุงศรีฯ มองบวก ช่วยสร้างเสถียรภาพราคาหุ้น เพิ่ม ROE และ EPS คงคำแนะนำ "Buy" ราคาเป้าหมาย 23.50 บาท

ประกาศซื้อหุ้นคืน หนุนความเชื่อมั่น

กรุงศรีฯ มองว่าการที่ BA ประกาศซื้อหุ้นคืน จะช่วยสร้างเสถียรภาพให้กับราคาหุ้นในตลาด และสร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุน นอกจากนี้ ยังเป็นการเพิ่มอัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น (ROE) และกำไรสุทธิต่อหุ้น (EPS) อีกด้วย

ณ สิ้น มี.ค. 2568 BA มีกำไรสะสม 4,078 ล้านบาท หนี้สินที่ต้องชำระใน 6 เดือน 1,311 ล้านบาท เงินสดรวมเงินฝากระยะสั้น 7,181 ล้านบาท และเงินฝากประจำ 3,052 ล้านบาท

ข้อสังเกตและเหตุผลที่แนะนำ "Buy"

ราคาหุ้น BA ลดลง -42% YTD ทำให้ปัจจุบันซื้อขายที่ P/E'25F 9 เท่า ซึ่งต่ำกว่า -1SD ของค่าเฉลี่ยในอดีต และใกล้เคียง P/E เฉลี่ยของสายการบิน Full service ทั่วโลก สะท้อนแนวโน้มผลประกอบการที่ลดลงในปี 2568F แล้ว

นอกจากนี้ ยังมีปัจจัยสนับสนุนอื่น ๆ เช่น การเป็นผู้ให้บริการหลักในเส้นทางสมุย ความเสี่ยงจากนักท่องเที่ยวจีนต่ำ ฝูงบินขนาดไม่ใหญ่มาก บริหารจัดการง่าย มีเงินลงทุนใน BDMS และ BAFS สร้างรายได้จากเงินปันผล และฐานะการเงินแข็งแรง

ยังมีโอกาสจากโครงการพัฒนาสนามบินอู่ตะเภาที่ BA ชนะการประมูล (ยังไม่รวมในประมาณการ) และอาจมีความคืบหน้าจากการเจรจาภาครัฐเพื่อลดเงื่อนไขการลงทุน เนื่องจากโครงการรถไฟความเร็วสูงล่าช้า

สรุปและคำแนะนำ

กรุงศรีฯ คงคำแนะนำ "Buy" สำหรับ BA ด้วยราคาเป้าหมาย 23.50 บาท โดยมองว่าการซื้อหุ้นคืนจะช่วยหนุนราคาหุ้นและเพิ่มความเชื่อมั่นนักลงทุน นอกจากนี้ BA ยังมีปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งและโอกาสเติบโตในอนาคต

ทั้งนี้ ราคาเป้าหมาย 23.50 บาท มาจากการประเมินด้วยวิธี DCF (Discounted Cash Flow) โดยมี WACC (Weighted Average Cost of Capital) ที่ 7.9%