บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

บมจ.ศรีตรังแอโกรอินดัสทรี (STA) โชว์ผลงาน Q1/25 สุดปัง กำไรปกติสูงสุดในรอบ 11 ไตรมาส โบรกเกอร์หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" มองเป้าราคา 23.50 บาท จากแนวโน้มธุรกิจยางพาราและถุงมือยางที่เติบโตต่อเนื่อง

ไฮไลท์สำคัญ: กำไรปกติ Q1/25 โตแรง

STA รายงานกำไรสุทธิ Q1/25 ที่ 689 ล้านบาท แต่หากไม่รวมผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน กำไรปกติจะอยู่ที่ 928 ล้านบาท (+78.4% QoQ, พลิกจากขาดทุนในปีก่อน) ซึ่งเป็นระดับกำไรที่สูงที่สุดในรอบ 11 ไตรมาส

ผลประกอบการ Q1/25: ธุรกิจยางพาราหนุน

รายได้รวมอยู่ที่ 3.44 หมื่นล้านบาท (+3.4% QoQ, +45.2% YoY) โดยธุรกิจยางพารามีรายได้ 2.79 หมื่นล้านบาท (+5.1% QoQ, +57.7% YoY) จากปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น (+2.6% QoQ, +24.9% YoY) และราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้น (+2% QoQ, +25% YoY) ธุรกิจถุงมือยางมีรายได้ 6.52 พันล้านบาท (-3.1% QoQ, +8.6% YoY) โดยราคาขายเฉลี่ยปรับตัวดีขึ้นจากการเน้นจำหน่ายถุงมือยางที่มีอัตรากำไรสูง

ข้อสังเกตและประมาณการ: คงประมาณการกำไรปี 2568

หยวนต้าคาดการณ์ว่ากำไรปกติ Q2/25 จะทรงตัวถึงลดลงเล็กน้อย QoQ แต่ยังเติบโต YoY ได้ อย่างไรก็ตาม ใน Q3/25 ราคาขายอาจได้รับผลกระทบจากความกังวลเรื่องการเก็บภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ เบื้องต้นคงประมาณการกำไรปกติปี 2568 ที่ 1,908 ล้านบาท (+38.0% YoY)

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย: คงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ 23.50 บาท

ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน P/BV เพียง 0.4 เท่า หยวนต้าคงราคาเป้าหมายที่ 23.50 บาท และคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมี Valuation Methodology: P/BV 0.53x (Included ESG Premium 4%) คาดว่าราคาหุ้นจะตอบรับเชิงบวกจากงบ Q1/25 ที่แข็งแกร่ง