บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) ยังคงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับหุ้น TCAP โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 53 บาท แม้จะมีการขายธุรกิจหลักทรัพย์ TNS แต่ KSS มองว่า TCAP ยังมีจุดเด่นที่เงินปันผล โดยคาดการณ์เงินปันผลปี 2568 ที่ 3.30 บาท/หุ้น คิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (dividend yield) ที่ 7%

วิเคราะห์เจาะลึก

KSS ระบุว่าการขายธุรกิจหลักทรัพย์ TNS เป็นการขายเงินลงทุน โดย TCAP จะได้รับเงินรวมประมาณ 2,700 ล้านบาท ซึ่งจะไม่ส่งผลให้เกิดกำไรพิเศษ เนื่องจากขายในราคาเท่ากับมูลค่าทางบัญชี คาดว่าธุรกรรมจะแล้วเสร็จในเดือนมิถุนายน 2568 โดยในช่วงไตรมาส 2/2568 TCAP จะยังคงรับรู้รายได้ของ TNS แบบ consolidation และตั้งแต่ไตรมาส 3/2568 จะรับรู้รายได้จากส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมผ่าน TTB สำหรับเงินที่ได้จากการขาย TNS นั้น TCAP อยู่ระหว่างการวางแผนการลงทุน

ในส่วนของธุรกิจ THANI นั้น KSS มองว่าการขยายสินเชื่อเป็นไปด้วยความระมัดระวัง โดยเน้นที่คุณภาพลูกหนี้เป็นหลัก ปัจจุบันลูกค้ามีความกังวลเกี่ยวกับความไม่แน่นอนในการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ ทำให้มีความต้องการซื้อรถเก่ามากกว่ารถใหม่ อย่างไรก็ตาม ภาพรวมตลาดเช่าซื้อรถบรรทุกมีการแข่งขันน้อยลง ทำให้ THANI สามารถเลือกลูกค้าได้มากขึ้น

นอกจากนี้ TCAP ยังอยู่ระหว่างการศึกษาการลงทุนใหม่ๆ เพิ่มเติมอีกด้วย

ข้อสังเกต

KSS มีมุมมองที่เป็นกลาง (Neutral) ต่อการประชุมนักวิเคราะห์ เนื่องจากข้อมูลส่วนใหญ่ไม่มีผลกระทบต่อประมาณการของ KSS อย่างมีนัยสำคัญ ดังนั้น KSS จึงคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ไว้ที่ 6,888 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

สรุป

Krungsri Securities ยังคงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ TCAP โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 53 บาท เนื่องจากมองว่า TCAP ยังมีจุดเด่นที่เงินปันผล โดยคาดการณ์อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ 7%