บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

TCAP รายงานกำไรสุทธิ 1Q25 ที่ 1,710 ล้านบาท ลดลง 1.1% YoY แต่โต 18.9% QoQ ดีกว่าที่ตลาดคาด 4% ปัจจัยบวกหลักมาจากการตั้งสำรองที่ปรับลดลง รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยที่เติบโตขึ้น และค่าใช้จ่ายดำเนินงานที่ลดลง

ผลการดำเนินงานและประมาณการ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงประมาณการเดิม โดยคาดว่าผลการดำเนินงานใน 2Q25 จะลดลง YoY และ QoQ จากผลกระทบของ THANI, TTB และธุรกิจตลาดทุนของ TNS อย่างไรก็ตาม คาดว่าทั้งปี 2568 จะมีกำไรสุทธิ 7,600 ล้านบาท โต 14.4% YoY

ข้อสังเกตและการวิเคราะห์

หยวนต้ามีมุมมองเป็นกลางต่อผลดำเนินงาน 1Q25 ของ TCAP และมองว่าความน่าสนใจอยู่ที่การจ่ายปันผลที่น่าสนใจ โดยคาดการณ์ Div. Yield ปี 2025 และปี 2026 ที่ 7.4% และ 8% ตามลำดับ

คำแนะนำและการประเมินมูลค่า

ราคาหุ้นปัจจุบันมี Upside ค่อนข้างจำกัด ทำให้หยวนต้าคงคำแนะนำเพียง "TRADING" โดยมีราคาเป้าหมาย 56.00 บาท อิง Prospective PBV @ 0.8x (รวม premium 2% จาก Yuanta ESG rating ที่ AA)